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유진투자증권에서 23일 풍산(103140)에 대해 '155mm의 증설과 구리의 구조적 상승까지'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 풍산 리포트 주요내용
유진투자증권에서 풍산(103140)에 대해 'Investment Point 1) 신동: 지난해 신동 판매량과 가격이 지속적으로 하락했었으나 1Q24 평균 구리 가격이 3%qoq 상승하며 단가 상승을 이끌 것이라 판단하며, 판매량 또한 전분기 대비 2천톤 늘어나 1Q24 신동 영업이익의 회복세가 기대되는 상황, 2) 방산: 1Q24는 방산 내수의 계절적인 매출액 감소로 전분기와 전년 대비 감소할 것이라 전망. 그러나 지금은 방산의 구조적인 성장이 기대 되는 시점. 풍산은 4Q23 155mm 포탄의 생산능력 확대를 밝혔는데, 올해 병목 구간 해소와 680억 시설투자를 통해 155mm의 매출액 CAPA(+2,500억원)를 두 배 늘릴 계획. 이는 방산 수출의 구조적 확대로 이어질 전망.'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '1Q24 실적 매출액 1.0조원, 영업이익 496억원(OPM 4.9%)으로 전망. 전분기 동 가격과 판매량의 부진으로 신동 이익률은 -1.1%, 메탈 로스는 60억원을 기록했으나 구리 가격의 상승으로 인해 신동 이익률은 4.4%를, 메탈 게인은 +70억원을 전망하여 전분기 대비 신동 부문에서 회복된 이익 체력을 보여줄 것이라 기대. 올해 연간 영업이익은 작년 대비 14% 성장한 2,599억원을 전망. 구리 공급 부족으로 인한 메탈 효과와 더불어, 155mm 포탄 증설로 인한 방산 수출이 작년 대비 8% 증가할 것으로 전망되기 때문. 투자의견 BUY, 목표주가 70,000원으로 상향.'라고 밝혔다.


◆ 풍산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 57,000원 -> 70,000원(+22.8%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 상승
유진투자증권 이유진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2024년 01월 16일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 57,000원 대비 22.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 31일 57,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 70,000원을 제시하였다.


◆ 풍산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 63,231원, 유진투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 63,231원 대비 10.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 SK증권의 75,000원 보다는 -6.7% 낮다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 풍산의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 63,231원은 직전 6개월 평균 목표가였던 53,286원 대비 18.7% 상승하였다. 이를 통해 풍산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.