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SK증권에서 15일 한미약품(128940)에 대해 "걱정 없는 실적, 관건은 R&D 가치"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 440,000원을 내놓았다.

SK증권 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 한미약품(128940)에 대해 "1Q24 Preview: 별도 실적 및 북경한미 호조로 어닝 서프라이즈 기대. 연초 가이던스에 부합한 연간 실적 전망. 별도, 북경한미 실적 호조 지속. 한미사이언스 관련 이슈는 뒤로하고 현 시점에서는 앞으로의 모습이 더 중요한 시점이라고 판단. 탄탄한 실적과 더불어 R&D 명가로 불렸던 한미약품의 R&D 성과들도 지속 발표될 전망. 기존 주력 파이프라인인 '에피노페그듀타이드'와 '에포시페그트루타이드'의 MASH 2b 상은 순항 중으로 2025년 중 결과 발표가 기대. 또한 파트너사 앱토즈가 개발 중인 AML 치료제 '투스페티닙' 역시 올해 재발/불응성 AML 대상 병용 1/2 상 결과 발표, 6월 예정된 ADA에서는 자체 개발 중인 비만 관련 다수 파이프라인 전임상 결과 공개도 예정. 견조한 영업가치에 더해질 R&D 가치에 따른 주가 반등에 주목."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "1Q24 연결 매출액 및 영업이익을 각각 4,005 억원(+10.9% YoY, 이하 YoY 생략), 735억원(+22.6%, OPM 18.3%)으로 추정. 컨센서스 대비 매출액은 부합, 영업이익은 20% 상회한 호실적이 기대. 이번 분기는 기술료 수익이 미미할 것으로 예상됨에도 불구하고 한미약품 별도 및 북경한미 호실적을 바탕으로 기술료 수익 197억원 반영에 따른 영업이익 701억원 기록했던 4Q23 을 뛰어넘는 실적이 예상된다는 점에서 고무적. 2024 년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 1 조 6,092 억원(+7.9%), 2,328 억원(+5.5%, OPM 14.5%)으로 추정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 410,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 440,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 440,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 370,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.04.15 목표가 440,000 투자의견 BUY

- 2024.02.05 목표가 440,000 투자의견 BUY

- 2024.01.18 목표가 440,000 투자의견 BUY

- 2023.11.06 목표가 410,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 410,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.15 목표가 400,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.04.15 목표가 440,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.04.15 목표가 430,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.04.15 목표가 420,000 투자의견 BUY 유안타증권