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BNK투자증권에서 19일 BNK금융지주(138930)에 대해 'Level Up을 위한 최상의 시나리오'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 10,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ BNK금융지주 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 BNK금융지주(138930)에 대해 '2024년(E) 당사 및 시장예상치는 7,700억원 수준. 하반기 시장금리 하락 가능성과 자회사 기저효과 감안하면 비이자이익 차이는 축소될 가능성 있음. 특히 대손충당금전입은 지난 2020년 이후 큰 폭 증가에 따른 학습효과로 2023년 대규모 적립에도 2024년 감소 규모는 크지 않을 것으로 전망하고 있으나, 시중은행과 달리 해외 부동산 및 대체투자 Exposure가 미미한 상황에서 국내 PF 손실이 가시화되지 않는다면 추가 대손 증가는 제한적이어서 동사의 목표가 과도한 수준은 아니라고 판단. 2024년 목표 8,500억원 감안하면 배당성향 26% 대비 배당수익률 8.6%(주당배당금 680원), 2025년 자사주 매입 및 소각 4%인 340억원(CET 1 12% 상회 확실하여 추가 확대도 가능)으로큰 폭 증가할 것임. 큰 폭의 이익증가와 자본비율 상승, 총주주환원율 30% 상회 등이 가시화된다면 주가도 이를 반영하여 Level Up될 전망. 더불어 최근 경영진 자사주 매입도 긍정적. 투자의견 BUY 및 목표주가 10,000원 유지함'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '주요 질의 및 응답: 1) PF 현황: 그룹기준 Exposure 8.4조원 중 브릿지론 9,900억원(각각 부산은행 3.3조원 중 3,200억원, 경남은행 2.9조원 중 800억원, 캐피탈 1.4조원 중 3,300억원, 증권 0.7조원 중 2,600억원, 저축은행 0.2조원). 충당금적립 3,600억원(부산은행 1,700억원, 경남은행 800억원, 캐피탈 500억원, 증권 1,100억원)이며, 은행 및 캐피탈 대부분 선순위로 전체 연체금 액은 600억원 수준(증권 550억원 포함). 리스크관리에 중점을 두면서 신규투 자는 담보 및 보증서 위주로 집중할 계획임. 2) 주주환원정책: 2023년 배당성향 26%(주당배당금 510원) 및 자사주 매입 130억원 감안하면 총주주환원율 28%임. CET 1 +51bp 개선된 11.67% 달성. 금감원 기준 12%는 2024년 충분히 달성 가능하여 이 경우 30% 상회를 목표'라고 밝혔다.


◆ BNK금융지주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 8,500원 -> 10,000원(+17.6%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 상승
BNK투자증권 김인 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 10,000원은 2024년 01월 05일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 8,500원 대비 17.6% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 04일 8,500원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 10,000원을 제시하였다.


◆ BNK금융지주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 9,019원, BNK투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 10,000원은 24년 02월 14일 발표한 키움증권의 10,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 9,019원 대비 10.9% 높은 수준으로 BNK금융지주의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 9,019원은 직전 6개월 평균 목표가였던 8,456원 대비 6.7% 상승하였다. 이를 통해 BNK금융지주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.