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한국투자증권에서 26일 SK디앤디(210980)에 대해 '4Q23 Preview: SK이터닉스 신주를 지금 확보하자'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 36,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK디앤디 리포트 주요내용
한국투자증권에서 SK디앤디(210980)에 대해 '4Q23 영업이익은 컨센서스를 46% 하회할 것. 에너지 부문이 주도하는 외형 성장, 2024년부터 시작. 매각이익으로 2,100억원을 남겼던 강남역 오피스 같은 프로젝트가 올해 부재하기 때문에 영업이익 절대 규모는 감소하지만, 영업수익 mix는 뚜렷하게 개선됨. 거래정지까지 1개월 남은 현재, SK이터닉스 신주를 미리 확보할 기회. 현재 주가는 국내 신재생에너지 개발 M/S 1위인 SK이터닉스의 기업가치를 반영하지 않았음. 2월 27일(거래정지일)까지 분할 전 SK디앤디를 적극 매수할 때.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '2023년 4분기 연결 영업수익은 870억원(-44.4% YoY, +50.2% QoQ), 영업이익은 47억원(흑자전환 YoY, 흑자전환 QoQ)으로 추정. 컨센서스와 비교해 영업수익은 16.3% 하회, 영업이익은 45.8% 하회하는 것. 3분기에 이어 4분기 외형과 수익성 모두 시장 기대를 크게 밑돌지만, 수익화 중인 프로젝트의 공정률 차이를 제외하면 영업 면에서 일회성으로 짚을 만한 이벤트는 없었음. 군위 풍백 육상풍력단지(75MW, 1,800억원)의 wind turbine 설치 시기가 올해 2분기인 점을 감안해 직전 기간 공정률을 낮췄고, 생각공장 구로와 군포 트리아츠 또한 3분기 누적 진행률이 기존 가정에 비해 더딘 점을 감안해 공정률을 하향 조정.'라고 밝혔다.


◆ SK디앤디 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 36,000원 -> 36,000원(0.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 강경태 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 36,000원은 2023년 09월 18일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 36,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 14일 37,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 04월 27일 최고 목표가인 44,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 36,000원을 제시하였다.


◆ SK디앤디 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 33,625원, 한국투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 36,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 33,625원 대비 7.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 37,000원 보다는 -2.7% 낮다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 SK디앤디의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 33,625원은 직전 6개월 평균 목표가였던 34,143원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 SK디앤디의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.