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다올투자증권에서 13일 파마리서치(214450)에 대해 '1Q24 Review: 확실한 방향성'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 파마리서치 리포트 주요내용
다올투자증권에서 파마리서치(214450)에 대해 '1Q24P 매출액 747억원(YoY +35%, QoQ +7%), 영업이익 267억원(YoY +29%, QoQ +31%) 기록하며 당사 추정치 및 컨센서스 부합. 경쟁 제품 출시 우려보다는 시장 성장이 주목 받는 구간이며 콘쥬란 건강보험 본인부담률 상승 및 경쟁 제품 실손 지급으로 YoY 감소. 다만, 경쟁 제품 실손 지급 거부 증가세로 매출 회복 기대. 글로벌 스킨부스터 시장 확대에 따라 국내 스킨부스터 MS 1위 업체로서 해외 확장 기대감 유효. 적정 주가는 2024E 미용 의료기기 업종 평균 PER 24.2배에 10% 할인한 21.7배 적용하여 18만원 상향. 향후 해외 사업 확대 구체화됨에 따라 적정 PER 상향 가능.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '1Q24P 매출액 747억원(YoY +35%, QoQ+7%), 영업이익 267억원(YoY +29%, QoQ +31%) 기록하며 당사 추정치 및 컨센서스 부합. 전 부문의 중국 판매 회복이 실적 성장 핵심. 특히나, 화장품 매출액 177억원 달성하여 YoY +61% 성장. 1Q24P 영업이익률 35.7% 기록하였으며, 이는 광고선전비 상승 및 인력 채용(40명)에 따른 인건비 상승. 또한, 화장품 매출 비중 확대에 따른 GPM 하락(YoY -4%p). 2024E 해당 트랜드 지속 판단하여 2024E OPM 35.9% 추정.'라고 밝혔다.


◆ 파마리서치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 160,000원 -> 180,000원(+12.5%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 상승
다올투자증권 박종현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2024년 04월 04일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 160,000원 대비 12.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 16일 140,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 180,000원을 제시하였다.


◆ 파마리서치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 177,000원, 다올투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 177,000원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 177,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 170,714원 대비 3.7% 상승하였다. 이를 통해 파마리서치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.