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상상인증권에서 20일 파마리서치(214450)에 대해 '영업실적 고성장 확인 지속'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 파마리서치 리포트 주요내용
상상인증권에서 파마리서치(214450)에 대해 '2024년 1분기 연결 기준 매출이 전년동기대비 34.8% 성장한 747억원, 영업이익이 28.6% 증가한 267억원을 기록. 의료기기 내수와 화장품 중심으로 고성장. 계속되었던 시장의 우려와는 달리 영업실적은 높은 성장을 지속하고 있는 것. 2024년 상반기 내수중심 고성장 중, 수출은 하반기 증가 기대. 앞으로도 전사 영업실적은 고성장할 수 있을 전망. 목표주가는 기존의 150,000원에서 180,000원으로 소폭 상향 조정. 영업실적 성장에 대한 불확실성이 해소된 점과 에스테틱섹터의 고성장성을 반영, 적정 PER을 소폭 상향 조정한 결과. 연말까지 장기관점에서 투자의견 매수를 계속 유지.'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '2024년 3월부터 주가가 크게 상승했지만 2024년 추정실적 기준 PER이 11배 수준. 동사의 영업실적 성장률을 감안하면 주가는 아직도 저평가된 수준. 다만 주가가 단기 급상승, 레벨업이 이루어진 만큼, 당분간 주가 조정가능성이 높아진 상황. 또한 최근에 대주주 지분매각 노이즈가 발생하기도 했음. 그럼에도 불구하고 의료기기와 화장품의 성장성이 다시 2024년 하반기부터 높아진다면 주가는 다시 한번 상승할 모멘텀이 발생할 것. 시간을 두고 기다려 볼 필요가 있음.'라고 밝혔다.


◆ 파마리서치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 150,000원 -> 180,000원(+20.0%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 하락 후 상승
상상인증권 하태기 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2024년 03월 18일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 20.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 13일 180,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 03월 18일 최저 목표가인 150,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 상승하여 처음 목표가와 동일한 180,000원을 제시하였다.


◆ 파마리서치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 186,000원, 상상인증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 180,000원은 24년 05월 13일 발표한 다올투자증권의 180,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 186,000원 대비 -3.2% 낮은 수준으로 파마리서치의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 186,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 177,500원 대비 4.8% 상승하였다. 이를 통해 파마리서치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.