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교보증권에서 26일 넷마블(251270)에 대해 ''아스달'과 '나혼렙' 성과가 확인될 2분기'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 62,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
교보증권에서 넷마블(251270)에 대해 '투자의견 Buy 유지, 목표주가는 62,000원으로 하향. 2024년 4월 24일 출시된 ‘아스달 연대기: 세 개의 세력'(MMORPG)은 4월 25일 오후 6시 기준 앱스토어 5위를 기록 중이며, 2Q24 평균 일매출 3억원을 기록할 것으로 추정. 이에 더해 2분기는 2024년 주요 기대작 중 하나인 ‘나 혼자만 레벨업: ARISE’(액션 RPG, 5월 8일 출시 예정)의 출시가 이루어져 실적발표를 전후로 2024년 이익 추정치의 방향이 정해질 것으로 전망. 한편 1Q24 실적발표에서 공개될 것으로 예상되는 하반기 신작 라인업도 2024~2025년 매출 및 이익 추정치의 변수로 작용할 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '1Q24 매출은 6,132억원(YoY +1.8%, QoQ -7.8%)으로 시장 예상치(6,207)에 대체로 부합하지만, 영업이익은 -111억원(YoY 적자지속, QoQ 적자전환)으로 컨센서스(-88억원)를 하회했을 것으로 예상. 매출은 기존작 중 주로 4분기에 시즌 업데이트가 이루어지는 ‘MCoC’ 등 기존작들의 QoQ 매출 하향이 이루어지는 가운데, 3Q23 출시된 ‘세븐나이츠 키우기’의 매출 하향 안정화가 반영되며 6,132억원(QoQ -7.8%) 기록 예상.'라고 밝혔다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 68,000원 -> 62,000원(-8.8%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 62,000원은 2024년 02월 08일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 68,000원 대비 -8.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 12일 77,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 11월 13일 최저 목표가인 53,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 62,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,294원, 교보증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 62,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 62,294원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 62,294원은 직전 6개월 평균 목표가였던 56,636원 대비 10.0% 상승하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.