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하이투자증권에서 10일 넷마블(251270)에 대해 '2분기 더 큰 서프라이즈를 위한 준비'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 95,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
하이투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 '1분기 실적 컨센서스 상회. <나 혼자만 레벨업: ARISE> 매출 추정치 상향. 나 혼자만 레벨업 어라이즈의 연간 매출 추정치를 기존의 2,400억 원에서 5,040억원으로 상향. 매출은 액션 RPG 특성상 콘텐츠 고갈에 따라 3분기에는 전 분기 대비 하락할 것으로 예상하나, 4분기 애니메이션 2기 방영과 스팀 출시로 반등할 것으로 판단. 영업 마진은 구조적으로 높아짐. 인력 효율화의 효과는 올해부터 온기 반영될 것으로 예상. 1분기 인건비는 전년동기 대비 4% 감소. 목표주가 95,000원으로 상향, 게임주 Top Pick으로 유지.'라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 '1분기 매출 5,854억 원(YoY -3%, QoQ -12%), 영업이익 37억 원(YoY 흑전, QoQ -79%, OPM 0.6%)으로 전분기에 이어서 흑자 기조를 유지. 당사는 2분기는 신작 부재로 적자 전환을 예상했으나 작년 진행했던 비용 효율화가 온기 반영되며 흑자를 기록. 매출은 1분기 북미 게임 비수기로 기대치를 하회. 인건비는 1,795억원으로 전년 동기 대비 4% 하락했으며, 플랫폼 수수료를 포함한 지급수수료율은 전년 대비 2%p 이상 감소.'라고 밝혔다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 74,000원 -> 95,000원(+28.4%)
- 하이투자증권, 최근 1년 목표가 상승
하이투자증권 윤예지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 95,000원은 2024년 04월 16일 발행된 하이투자증권의 직전 목표가인 74,000원 대비 28.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하이투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 15일 65,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 95,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 66,000원, 하이투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하이투자증권에서 제시한 목표가 95,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 66,000원 대비 43.9% 높으며, 하이투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 75,000원 보다도 26.7% 높다. 이는 하이투자증권이 넷마블의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 66,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 55,750원 대비 18.4% 상승하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.