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키움증권에서 16일 HD현대(267250)에 대해 'NDR 요약: 순풍에 돛 단 포트폴리오'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ HD현대 리포트 주요내용
키움증권에서 HD현대(267250)에 대해 'HD현대는 크게 정유, 조선 및 건설기계의 3축으로 사업 포트폴리오가 구성되어 있음. 이 세 부문을 ‘에너지 전환'이라는 큰 변화가 관통하고 있는 것으로 보고 있음. 조선은 한층 강화된 IMO 규제로 그 변화가 이미 시작되었고, 정유는 바이오 연료를 필두로 친환경전략을 추진하고 있음. 지주사 수익은 자회사 배당 및 기타 수익(로열티 및 임대료 수익)으로 구분할 수 있음. 동사는 변동성이 큰 정유를 제외하더라도 조선과 건설기계부문에서 '24년 수익성 개선을 예상하였음. 또한 기타 수익에서도 중장기 증가 가능성이 높은 것으로 보임. 이는 시행중인 3년 주주환원 정책에 추가 '밸류업'으로 선순환할 체력으로 판단.'라고 분석했다.

또한 키움증권에서 '4분기 영업이익 3,579억원(YoY +30.4%, QoQ -46.4%)으로 오일뱅크 및 사이트솔루션 감익이 전기비 하락 견인. HD현대오일뱅크(매출비중 약 47%) 영업이익 전기비 99% 감소한 25억원: 유가 및 정제마진 하락 때문. HD한국조선해양(약 36%) 영업이익 전기비 약 133% 증가. HD현대사이트솔루션(약 11%) 영업이익 전기비 약 62% 감소 : 개발비, 브랜드 교체비 등 일회성 요인 집중. 정유부문(HD현대오일뱅크)의 높은 매출비중과 분기별 이익변동성 감안시 4분기 감익은 정유부문 영향 커'라고 밝혔다.