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흥국증권에서 26일 이녹스첨단소재(272290)에 대해 '업황 저점 통과'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 41,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 이녹스첨단소재 리포트 주요내용
흥국증권에서 이녹스첨단소재(272290)에 대해 '투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 추정 EPS 하향조정에 따라 41,000원으로 하향. 고객사의 재고조정 여파가 마무리되는 국면으로 판단. '23년 매출액 2,076억원(-28% YoY)을 기록한 INNOLED 부문은 24E 고객사 생산정상화와 내부 점유율 원복을 통해 2,725억원(+32% YoY)을 기록할 전망. 또한 수산화리튬 신규사업이 밸류에이션 확장의 근거가 될 것으로 판단.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 ''23년 4분기 매출액은 835억원(+2% YoY, -18% QoQ), 영업이익은 20억원(-87% YoY, -68% QoQ, OPM 2.4%)을 기록하며 컨센 서스 매출액 872억원, 영업이익 88억원을 모두 하회. '24년 매출액은 4,645억원(+20% YoY), 영업이익은 667억원(+66% YoY, OPM 14%)를 기록할 것으로 예상. 이 중 INNOLED 매출액은 2,725억원(+31% YoY)을 추정. LG디스플레이 생산량 573만대, 내부점유율은 '23년 50% → 24E 70% 수준으로 회복함을 가정. 생산량은 재고 Restocking과 신규 고객사향 물동을 반영. 또한 신규 확보한 중화권 고객 사를 바탕으로 매출액 성장할 것으로 예상.'라고 밝혔다.


◆ 이녹스첨단소재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 56,000원 -> 41,000원(-26.8%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 이의진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 41,000원은 2023년 07월 18일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 56,000원 대비 -26.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 03월 21일 49,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 04월 14일 최고 목표가인 56,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 41,000원을 제시하였다.


◆ 이녹스첨단소재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 45,333원, 흥국증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 41,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 45,333원 대비 -9.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 37,000원 보다는 10.8% 높다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 이녹스첨단소재의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 45,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 57,400원 대비 -21.0% 하락하였다. 이를 통해 이녹스첨단소재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.