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교보증권에서 16일 카카오게임즈(293490)에 대해 '투자 성과를 증명해야 할 2H24'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오게임즈 리포트 주요내용
교보증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 '1Q24 매출은 2,463억원(YoY -1.2%, QoQ +2.6%), 영업이익은 123억원(YoY +8.1%, QoQ -13.2%) 기록하며 시장 예상치(매출 2,516억원, 영업이익 139억원) 소폭 하회. 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 25,000원으로 하향 조정. 목표주가 하향은 12MF 순이익 추정치 1,010억원에 글로벌 게임사 peer 평균 PER 20.4배를 적용함에 따름. ‘오딘’을 제외한 MMORPG 라인업들의 매출 하향이 빠르게 이루어지고 있는 가운데, 2Q24는 신작이 부재하며 ‘에버소울’과 ‘아키에이지 워’의 매출 기여는 반영일수를 감안시 크지 않을 것으로 전망. 출시 일정이 다소 지연된 2H24 ‘Project V’(로그라이크 캐주얼) 및 ‘가디스오 더’(액션 RPG) 흥행 및 장기 운영을 통해 통해 동사의 글로벌 마케팅 및 장기 라이브서비스 역량을 증명해야 하는 구간으로 판단. 2025년 PC/콘솔 MMORPG인 ‘크로노 오디세 이’ 및 ‘아키에이지2’의 출시가 예정되어 있어, 개발 및 마케팅 진행에 따라 기대감 형성이 가능할 것으로 전망.'라고 분석했다.


◆ 카카오게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 30,000원 -> 25,000원(-16.7%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 02월 13일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 30,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 13일 40,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 25,000원을 제시하였다.


◆ 카카오게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 25,441원, 교보증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 25,441원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 25,441원은 직전 6개월 평균 목표가였던 31,029원 대비 -18.0% 하락하였다. 이를 통해 카카오게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.