thinkpool

교보증권에서 22일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '올해도 상저하고'라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 24,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산퓨얼셀 리포트 주요내용
교보증권에서 두산퓨얼셀(336260)에 대해 ''24년 실적 상저하고 전망. '23년 CHPS 수주(109MW)와 RPS 수주(31MW)를 '24년 연간 실적에 반영. '24년 매출액 4,114억원(YoY +57.7%), 영업이익 168억원(YoY +929.7%)으로 추정. '24년 CHPS 규모 증가('23년 1,000GWh→'24년 4,800GWh) 고려 시, '24년 신규 수주 전년대비 증가 기대.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '4Q21 국내 수주 3,764억원, 4Q22 중국 수수 4,110억원은 매출 인식이 지연 중(프로젝트 지연). 불안정한 매크로(고금리 등) 환경이 주요 원인으로 파악. 과거 대규모 수주의 매출 인식이 중요해진 시점. 나아가, 기존 PEMFC 기반 모빌리티 사업(수소 버스 등), 발전용 및 선박용 SOFC 제품 개발 등 신사업 가시 화가 주가 상승의 변수로 작용할 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 두산퓨얼셀 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 27,000원 -> 24,000원(-11.1%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 박건영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 24,000원은 2024년 01월 09일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 27,000원 대비 -11.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 39,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 24,000원을 제시하였다.


◆ 두산퓨얼셀 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,133원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 24,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,133원 대비 -11.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 20,000원 보다는 20.0% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 두산퓨얼셀의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,000원 대비 -6.4% 하락하였다. 이를 통해 두산퓨얼셀의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.