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IBK투자증권에서 17일 교촌에프앤비(339770)에 대해 '치킨 업계 종사자들은 사기(Buy) 시작했다.'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 12,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 48.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 교촌에프앤비 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 교촌에프앤비(339770)에 대해 '1분기 당사 추정치 상회. 동사는 이번 실적을 발표하면서 가맹 지역본부를 직영으로 전환한다고 밝혔음. 이는 당사에서 언급한 '물류효율화'로 직영체제 본격적 전환에 따라 펀더멘탈은 큰폭으로 레벨업 될 가능성이 높음. 경쟁사의 경우 직영공급 구조를 가지고 있었고, 이에 따라 상품마진율은 약 6~10%P 차이가 발생. 동사는 대규모 물류센터를 구축해 전국구 물류망을 이미 갖추고 있고, 품질관리 및 효율적 공급 체계를 구축하기 위해 동 결정을 내린 것으로 판단. 이에 따라 향후 영업이익은 보수적으로 약 200억 원 이상 증가할 가능성이 높음.'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '1분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1,133억 원(전년동기대비 -5.9%), 119.5억 원(전년동기대비 +103.8%)을 달성. 1분기 예상대비 업황이 부진했음에도 불구하고 수익성 개선 효과로 큰 폭의 영업실적 개선 효과를 이루어냈음. 이는 1분기 역대 최대 영업 이익을 기록한 것으로 상장 이후 감소했던 영업이익이 구조적으로 증가할 수 있음을 시사하는 실적으로 해석. 2분기 실적은 부진할 가능성이 높음. 그렇게 예상하는 근거는 직영 전환 추진에 따라 일회성 비용 및 고정비 증가가 일어날 가능성이 높기 때문. 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 12,500원으으로 상향. 목표주가는 가맹 지역본부 직영 전환 추진에 따른 실적 추정치와 시점을 2025년으로 변경하면서 상향'라고 밝혔다.


◆ 교촌에프앤비 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 11,600원 -> 12,500원(+7.8%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 상승
IBK투자증권 남성현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 12,500원은 2024년 03월 20일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 11,600원 대비 7.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 23일 11,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 12,500원을 제시하였다.