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하나증권에서 20일 비트나인(357880)에 대해 'IPO주관사 업데이트: 관계형 DB 시장 진출 가속화'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 비트나인 리포트 주요내용
하나증권에서 비트나인(357880)에 대해 '그래프 데이터베이스 개발 및 연구 전문업체. 세계 최초로 관계형 DB와 그래프 DB를 혼합한 형태의 멀티 모델 DB인 AgensGraph를 보유 중. 동사의 핵심기술인 그래프 DB는 개체들의 관계를 직관적으로 파악하여 개체들 간에 상호 관계를 유의미하게 표시해준다는 장점이 있으며 기존 제품군 대비 빠른 연산 속도와 높은 활용도를 지님. 또한 DB 산업 내에서 그래프 DB의 기술 진입 장벽이 높은 편이기에 타사 대비 기술적인 경쟁력을 동사가 보유한 것으로 판단. 동사는 국내 상장사 중 유일하게 그래프 DB 관련 기술을 내재화한 업체이며, 관계형 DB 기술력도 보유 중. 현재 국내는 그래프 DB 대비 관계형 DB 시장 규모가 크기에 동사도 관계형 DB 시장 진출을 적극적으로 추진 중이며, 기술 경쟁력을 통한 시장 점유율 확보가 기대. 한편 올해 상반기 글로벌 IT 업체인 한국레노버와 T1 파트너십 계약을 체결. 해당 파트너십 계약을 통해 차세대 데이터 관리 및 분석 솔루션 분야 공동 개발이 진행될 예정이며 동사에게는 레노버 제품을 기반으로 한 솔루션 공급 등의 상품 매출이 가능하기에 향후 매출 외형 확대가 가능할 것으로 기대.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2023년 3분기 누적 기준 매출액 198억원, 영업이익 -79억원을 기록. 글로벌 사업확대를 위해 해외 법인 인건비 및 기타 비용이 발생 중이며, 향후에도 지속적인 연구개발비 발생이 불가피. 그러나 그래프 DB 산업에서 기술 경쟁력을 지니며 해외 고객사 향 레퍼 런스를 보유한 점을 고려할 때 향후에도 신규 고객사 확보를 통한 탑라인 성장이 가능하며, 인력 충원 등 선제적인 투자를 진행하였기에 2024년에는 실적 개선이 기대.'라고 밝혔다.