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[리포트 브리핑]ESR켄달스퀘어리츠, '물류자산 공급 폭탄 속에서도 배당 우상향이 가능한 이유' 목표가 5,300원 - 삼성증권
2023/02/17 13:30 라씨로
삼성증권에서 17일 ESR켄달스퀘어리츠(365550)에 대해 '물류자산 공급 폭탄 속에서도 배당 우상향이 가능한 이유'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 5,300원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ ESR켄달스퀘어리츠 리포트 주요내용
삼성증권에서 ESR켄달스퀘어리츠(365550)에 대해 ' 12월 리파이낸싱 시기 도래, 시중금리 하락과 일시적 배당성향 상향으로 배당 보완. 2백만 평 이상 물류자산이 시장에 공급되나 A급 자산 임대료 인상률은 15~20% 육박. IPO 편입자산의 당시 cap rate는 5.0%로 높은 가치 상승분 고려해야. P/NAV 0.8배'라고 분석했다.


◆ ESR켄달스퀘어리츠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 5,300원 -> 5,300원(0.0%)
- 삼성증권, 최근 1년 목표가 하락

삼성증권 이경자 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 5,300원은 2022년 12월 20일 발행된 삼성증권의 직전 목표가인 5,300원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 삼성증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 03월 03일 8,600원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 5,300원을 제시하였다.


◆ ESR켄달스퀘어리츠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,533원, 삼성증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 삼성증권에서 제시한 목표가 5,300원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 5,533원 대비 -4.2% 낮으며, 삼성증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 5,500원 보다도 -3.6% 낮다. 이는 삼성증권이 ESR켄달스퀘어리츠의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,533원은 직전 6개월 평균 목표가였던 8,100원 대비 -31.7% 하락하였다. 이를 통해 ESR켄달스퀘어리츠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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