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[투데이리포트]메리츠화재, "2Q20 Revie…" BUY(유지)-KB증권

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평민

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조회 261 2020/08/13 09:17

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KB증권에서 12일 메리츠화재(000060)에 대해 "2Q20 Review: 장기보험 합산비율 개선을 통해 이익 증가"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

KB증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "신계약 판매 역성장(사업비율 개선 요인)에는 U/W 강화뿐만 아니라 대면 채널 판매 위축의 영향도 존재하였고 위험손해율 개선에 통원 수요 감소의 영향이 반영. 그럼에도 불구하고 6.3% 수준의 배당수익률 (DPS 850원 기준)과 부과보험료 증가에 따른 비용차 마진 증가 기대감은 유효하기 때문에 투자의견 Buy를 유지."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2Q20 별도기준 순이익은 1,058억원으로 전년동기대비 50.4% 증가하였으며 KB증권의 전망치 993억원대비 소폭 상회하였음. 다만, 이익의 질 측면에서는 KB증권의 예상보다 우수하였다고 평가함. 2Q20 실적은 이익의 질 측면에서 긍정적으로 평가, 처분이익이 아닌 장기보험 합산비율 개선이 이익 증가의 핵심요인이기 때문임."라고 밝혔다.


◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2019년8월 20,000원까지 높아졌다가 2020년2월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 19,000원으로 새롭게 조정되고 있다.


오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 21,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.


[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.08.12 목표가 19,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.12 목표가 17,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.08.14 목표가 20,000 투자의견 HOLD(유지)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.08.12 목표가 19,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.07.20 목표가 17,000 투자의견 BUY(INITIATE) 이베스트투자증권

- 2020.06.01 목표가 21,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2020.05.18 목표가 20,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

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