thinkpool

◆ Report briefing

수익성 개선 확인한 1분기

NH투자증권에서 유한양행(000100)에 대해 "분기 연결 기준 매출액 4,430억원(+8% y-y), 영업이익 226억원(+271% y-y)로 컨센서스 상회하는 호실적달성. 매출 대비 큰 폭의 영업이익 성장은 1) 라이선스 수익 72억원(+393% y-y) 인식, 2) 고마진 품목(렉라자,프로바이오틱스) 성장, 3) 유한건강생활 첫 분기 흑자 전환, 4) 비용 감축(광고비) 덕분. 라이선스 수익은 올해약 170억원(애드파마 70억원, NASH 90억원, 기타 10~15억원) 예상. "라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "유한건강생활 분기 흑자 전환은 마케팅비용 감축 및 프로바이오틱스 고마진 유통 채널 집중 출시 효과. 유한양행 올해 1분기 R&D 비용은 약 350억원으로 기존 연간 R&D 비용 가이던스 2,200억원 대비 낮은 수준. 이는 신약 임상 진행률에 따른 이슈로연간으로는 가이던스 수준 유지할 것. 전반적으로 올해 효율적인 비용 집행 충실히 수행 중에 있으며, 기존소통한 올해 연간 매출 성장률 8% 및 영업이익 100% 이상 성장률 가이던스 재차 확인"라고 밝혔다.