thinkpool

교보증권에서 31일 유한양행(000100)에 대해 "2Q23 Re. 수익성 개선 지속"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 유한양행(000100)에 대해 "연결 기준 2Q23 매출 4,957억(QoQ +11.9%/YoY +2.6%), OP 271억(QoQ +19.7%/YoY +59.9%, OPM 5.5%) 기록하며 교보증권 추정치(199억)와 컨센서스(207억) 상회. 당기순 이익은 85억(QoQ ？61.9%/YoY -74.2%)으로 교보증권 추정치(318억)와 컨센서스(285억) 하회. 영업단에서 컨센 상회 배경은 1) 월 단위 비용 관리 계획이 주효하고 있으며 2) 제품 매출 비중이 2.2%p 개선되는 등 ETC 사업부 중심으로 성장 지속 3) 생활유통사업이 구조조정 과정이 마무리되며 1년만에 YoY +6% 성장한 600억을 기록하였으며 4) 해외사 업부 실적이 639억(YoY +12.5%) 성장한 영향, 영업외단에서는 1) 환율 하락에 따른 환차손 2) 메디오젠 관계기업 평가손실이 103억 가량 인식된 영향"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "연결 기준 2023년 매출 1조 9,403억(YoY +9.3%), OP 952억(YoY +164.2%, OPM 4.9%) 예상. 이전 교보증권 추정치 매출 1조 9,176억/OP 864억를 상향. 투자의견 Buy, 목표주가 9만원으로 상향하며 지난 보고서와 동일하게 업종 내 Top Pick으로 유지. 목표주가 상향의 근거는 24년 마일스톤 반영에 따라 실적 추정치를 상향했으며 24년 EPS 2,232원에 P/E 40배 적용. J&J의 Lazertinib에 대한 언급과 함께 EGFR 변이 폐암 치료제에 대한 기대감이 점차 반영되기 시작. MARIPOSA 데이터가 공개될 ESMO(23/10/20~24)까지 실적 개선과 함께 관련 기대감은 유지될 것."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 75,000원이 고점으로, 반대로 70,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 90,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.07.31 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 70,000 투자의견 BUY

- 2023.04.20 목표가 70,000 투자의견 BUY

- 2023.04.12 목표가 70,000 투자의견 BUY

- 2022.11.04 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.31 목표가 90,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.07.31 목표가 86,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2023.07.31 목표가 80,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.07.31 목표가 87,000 투자의견 BUY SK증권