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[투데이리포트]CJ대한통운, "The Winner…" BUY(신규)-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 26일 CJ대한통운(000120)에 대해 "The Winner"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 228,000원을 내놓았다. 메리츠종금증권 이종현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 메리츠종금증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 56.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "동사는 13 년 CJ GLS 와 합병을 통해 탄생한 국내 최대 물류 업체이다. 압도적인 경쟁력에 근거하여 택배시장을 장악하고 있다. 3Q18 기준 48.8%의 점유율을 확보하였다. M&A 를 통해 외형 확대와 글로벌 시장 진출도 진행 중이다. 16년부터 세계 각지에서 6 개의 물류업체를 인수하였다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "1) Two-track 으로 진행 중인 운임정상화와 2) 압도적 CAPEX 격차에 근거한 점유율 증가폭 확대, 3)메가허브터미널 가동에 따른 비용 절감이 강한 실적 성장의 근거다. 18 년 일회성비용(파업, 대전터미널, 곤지암초기가동비용) 150 억원 기저효과도 존재한다. 택배단가 +1.5% 상승, 점유율 +4%p 확대를 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "적정주가는 역사적으로 주가 설명력이 높았던 EBITDA 를 활용한 EV/EBITDA 방식을 통해 산출하였다. 2019E EBITDA 추정치에 15 배를 적용하였다. 안정적 실적 성장을 실현했던 15-16 년에 부여받았던 배수다. 지난 2 년간 동사의 주가는 불확실성이 확대된 택배부문 OP 와 동행해왔다. 19 년 택배부문 회복에 근거하여 강한 기업가치 개선세를 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 200,800 | 230,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 228,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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