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흥국증권에서 16일 CJ대한통운(000120)에 대해 "재평가 받을 2024년"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 165,000원을 내놓았다.

흥국증권 이병근 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "주가는 알리 익스프레스 물량 증가로 주목받으면서 단기 급등, 2024년부터는 Value re-rating이 가능할 전망. 동사의 현재 ICC Capa는 월 200만박스 수준이며, 일부 증설을 통해 증가하는 알리 물량 대응이 가능할 전망. 알리 익스프레스 물량 증가를 통해 쿠팡 리스크는 해소되었다고 판단되며, 2023년부터 알리 익스프레스의 물량 들어오기 시작했기 때문에 2024년에는 가파른 성장이 가능할 것으로 예상. 2024년에 영업이익 5,485억원(+17.6% YoY, OPM 4.4%)을 기록할 전망. 마진이 높은 극소형 물량 증가와 시스템 효율화로 인한 비용 감소로 수익성 개선이 지속될 것. 견조한 실적과 함께 네이버와 알리 익스프레스 모멘텀은 밸류에이션 상향 요인으로 작용할 것으로 예상. 또한, 최근에는 수에즈 운하 사태로 컨테이너 운임이 급등하고 있기 때문에, 1분기에는 일시적으로 동사의 포워딩 사업 수익성 개선도 이루어질 것."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "4분기 매출액 3.0조원(-1.1% YoY, +1.8% QoQ), 영업이익 1,303억원(+16.0% YoY, +4.4% QoQ, OPM 4.4%)을 기록할 전망. 마진이 좋은 극소형 물량과 이커머스 물량이 증가하면서 택배 사업부를 중심으로 전분기 수익성이 개선될 것으로 예상. 투자의견 Buy, 목표주가 165,000원으로 상향. 2024년 BPS에 Target PBR 0.95배를 부여. 현 주가는 2024년 기준 PBR 0.8배수준으로, 최근 주가가 급등하기는 했지만 밴드 중하단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 120,000원이 고점으로, 반대로 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 165,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 165,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 165,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.01.16 목표가 165,000 투자의견 BUY

- 2023.09.26 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.07.26 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.05.08 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2023.03.31 목표가 120,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.16 목표가 165,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.01.15 목표가 160,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.01.09 목표가 160,000 투자의견 BUY(신규) 이베스트투자증권

- 2024.01.09 목표가 160,000 투자의견 BUY 한국투자증권