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[투데이리포트]하이트맥주, "하이트 부진, 진로..."중립(유지)_한국

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평민

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조회 304 2008/02/04 11:48

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한국증권은 4일 하이트맥주(000140)에 대해 "하이트 부진, 진로 호전"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 125,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주, 조기영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





한국증권은 하이트맥주(000140)에 대해 "동사는 올해 수입맥아가격 상승(2008년 +20%YoY) 부담이 커서 제품가격이 2.5~3% 이상 인상되지 않는다면 수익성이 개선되기는 어려울 전망이다. 진로도 도수 하락을 통한 소주시장의 성장이 여의치 않고, 현재의 경쟁 구도 고려 시 비용 증가를 수반하지 않은 점유율 상승 또한 한계가 있어 실적 개선 여력이 크지 않다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 4분기 영업이익은 매출액 증가에도 불구하고 판관비 부담이 다소 가중되어 전년동기대비 1.2% 감소, 영업이익률은 14.9%에서 14.0%로 하락했다. 판관비는 10월 맥스 생맥주 런칭, 12월 스타우트 리뉴얼 등으로 마케팅비가 증가하여 매출액대비 부담이 전년동기대비 1.7%포인트 상승한 39.0%를 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "진로의 4분기 매출액은 전년동기대비 1.0% 감소한 1,850억원을 기록한 것으로 추산된다. 판매량이 1.8% 증가하고 가격이 4.9% 인상(4월)되었지만, 지난 3월 마산공장(매출액의 4~5%)을 분할한 영향이 있었기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년2월 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 125,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수 중립(유지)
목표주가 161,571 175,000 125,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 175,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20080204 중립(유지) 125,000
20070803 중립(유지) 125,000
20070312 중립(유지) 110,000
20070202 중립(유지) 110,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20080204 한국 중립(유지) 125,000
20080201 하나대투 매수(유지) 160,000
20080201 동부 매수 159,000
20080201 교보 매수 166,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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