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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 성과 좋아 - 관련종목들 혼조세, 비금속광물업종 +2.28% - 증권사 목표주가 157,000원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 125,000원선은 저항대로 작용할 듯

업종평균에 비해서 변동폭 대비 성과 좋아 29일 오후 2시25분 현재 전일대비 8.02% 오른 105,000원으로 강세를 보이고 있는 조선내화는 지난 1개월간 13.22% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 4.7%를 기록했다. 이는 비금속광물 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 조선내화의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 조선내화의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가하락률이 상대적으로 낮아서 위험대비 수익률은 적정 수준을 유지했다. 또한 비금속광물업종의 위험대비수익률 -5.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 조선내화가 속해 있는 비금속광물업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국유리	4위	2.9%	1위	-2.4%	1위	-0.8
조선내화	1위	4.7%	4위	-13.2%	2위	-2.8
아세아시멘트	3위	3.3%	3위	-12.2%	3위	-3.6
한일시멘트	5위	2.1%	2위	-8.9%	4위	-4.2
동양메이저	2위	3.6%	5위	-21.1%	5위	-5.8
코스피	-	1.5%	-	5.8%	-	3.8
비금속광물	-	1.8%	-	-9.3%	-	-5.1

관련종목들 혼조세, 비금속광물업종 +2.28%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 비금속광물업종은 2.28% 상승중이다.

한일시멘트	97,900원 ▼200(-0.20%)	아세아시멘트	74,500원 ▲5300(+7.66%)
동양메이저	9,000원 ▼200(-2.17%)	한국유리	37,950원 ▲1150(+3.13%)

증권사 목표주가 157,000원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 조선내화의 평균 목표주가는 157,000원이다. 현재 주가는 105,000원으로 52,000원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 한국증권의 김봉기 에널리스트가 " POSCO 주식 50만주 보유한 국내 1위 내화물 업체, 동사는 단기적으로 POSCO 광양3고로 개수에 따라 4분기 매출 및 영업이익 증가가 예상되고, 중장기적으로 POSCO(인도, 베트남 프로젝트), 현대제철(당진 고로 제철소 건설)의 국내외 설비투자에 따른 수혜주로서 장기성장 전망이 밝다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 157,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

실적저조세 지속. 영업이익률 지속감소중이지만 현재 6.47%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 19.59로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.04임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 조선내화가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	조선내화	아세아시멘트	한국유리	동양메이저	한일시멘트
ROE	5.3	0.4	1.1	0.0	7.5
PER	19.6	140.9	57.9	-	9.9
PBR	1.0	0.6	0.6	-	0.7
기준년월		2007년6월	2007년6월	2007년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 10월24일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 6,199주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 8,337주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 14,536주를 순매도했다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 조선내화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 7.93%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 77.85%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 14.9%를 보였으며 외국인은 7.24%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 73.96%로 가장 높았고, 기관이 16.86%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 9.17%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 125,000원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 125,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 98,400원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 125,000원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 98,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 125,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 98,400원이 더 가깝게 위치하고 있다. 향후에 조정을 받을때는 98,400원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상지지대까지는 거리가 꽤 남아있고, 그전까지는 조정구간이 나온다면 조정도 상당히 가볍게 전개될 가능성이 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 98,400원대의 지지가능성과 125,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 신고자 이화일 외12인, 장내, 장외거래를 통해 조선내화 지분 0.5% 증가, 보유지분 51.0% (2007년9월28일)* 신고자 한국투자신탁운용, 조선내화 지분 1.3% 감소, 보유지분 3.8% (2007년9월21일)* 신고자 한국투자신탁운용, 조선내화 지분 5.0% 증가, 보유지분 5.0% (2007년8월31일)
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