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◆ Report briefing

하반기 전망 역시 긍정적





한양증권은 조선내화(000480)에 대해 "최근의 국내 철강 경기는 2분기 이후 점차 회복되고 있는 상황으로 동사의 실적 개선 역시 이어질 것으로 예상된다. 특히, 포스코의 실적 개선은 3분기부터 본격적으로 이어질 것으로 예상되어 가동률 상승 및 조강생산 확대가 예상되는 만큼 포스코의 산중성 내화물을 전담하고 있는 동사의 실적 역시 개선이 가능할 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 한양증권은 "실적 회복에도 상대적으로 동사 주가가 약세를 지속중인 이유는 내화물 사업 특성상 수요산업인 철강산업에 대한 의존도가 높아 실적 회복에 대한 기대가 낮았고 특히, 매출의 80% 이상을 차지하고 있는 포스코의 가동률에 실적이 연동되어 자체 사업 모멘텀이 약하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "현재 동사의 주가는 09년 기준 PBR 0.7배 수준으로 상대적인 소외국면이 장기화되고 있는 점을 감안한다면 향후 추가적인 반등을 이어갈 가능성이 높아 보인다"라고 전망했다.