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[투데이리포트]동아제약, "박카스 효과 및 R..."BUY(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 31일 동아제약(000640)에 대해 "박카스 효과 및 R&D 이슈 주목"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 140,000원으로 내놓았다. 하이증권 이승호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 140,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 동아제약(000640)에 대해 "동사는 2H11 박카스 약국외판매 개시, GSK 도입신약 2H11 매출액 300억원, 판매수수료 70억원 (3Q11 누적 미유입분 4Q11 일괄 유입), 2012 매출액 600억원 및 판매수수료 100억원 유입, 아타칸 (2011.06.20 특허 만료) 및 디오반 (2011.11.11 특허 만료) 대형 제네릭 발매, 2011.12.01 3호 신약 모티리톤 발매, 1H12 도입신약 플리바스 발매, 1H12 메디포스트 도입 줄기세포 치료제 카티스템 발매를 통한 외형 성장 및 수익성 개선이 기대된다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "3Q11에는 각종 제도 시행 이후 신규 제약 영업 환경 내 영업 활동 위축에도 불구하고 GSK 도입신약 제픽스, 헵세라, 아바미스 매출액 169억원 추가로 ETC(3Q11 매출 비중 56.2%, +17.8% y_y) 부문이 성장하였고 박카스 약국외판매 매출액 13억원 추가 및 판매 호조로 박카스 (3Q11 매출 비중 19.3%, +24.0% y_y) 부문이 성장하여 사상 최대 분기 매출액을 달성하였다"라고 밝혔다. 한편 "1H12 Trius (TSRX US Equity, 시가총액 USD 205.7 Million) 대상 기술 수출한 슈퍼박테리아타깃항생제 Torezolid의 미국/유럽 기술 수출 및 2012년 발기부전치료제 자이데나 미국 허가 여부가 동사 주가 상승 촉매가 될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8010.6 | 8468.2 | 9262 | +9.37 | 2496 | +3.17 |
| 영업이익 | 919.3 | 985.3 | 1140 | +15.7 | 256 | -9.33 |
| 순이익 | 632.6 | 704.1 | 797 | +13.19 | 169 | -20.73 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년10월 160,000원까지 높아졌다가 2011년10월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 140,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 136,538 | 170,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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