thinkpool

[출처] 동부증권
[섹터/산업] 제약
[투자의견] Neutral
[톱픽종목] 동아제약, 녹십자

동부증권이 2011년12월16일 "11월 원외처방 조제액 6.2%YoY 양호한 성장 달성"이라며 제약업종의 투자의견을 Neutral으로 제시했다.

동부증권 김태희 애널리스트는 "UBIST에 따르면 11월 원외처방 조제액은 +6.2%YoY인 7,907억원을 기록했다. 정부의 리베이트 규제로 어려운 영업환경이었지만 양호한 성장을 달성했다고 판단한다"라고 분석했다.

이어 "리베이트 규제강화로 인한 대형사들의 마케팅 위축으로 상위 5개사의 시장점유율은 하락세가 지속되고 있다. 10년 1월 20.8%였던 시장점유율은 지난 달 18.7%까지 하락했으며, 외자계 제약사와 국내 중형사의 시장점유율이 상승하고 있는 형국이다"라고 밝혔으며. "한미약품과 유한양행의 부진이 지속되고 있으며, 최근 오리지널 처방증가 현상에 따른 외자계 제약사의 수혜로 상위 제약사의 시장점유율 하락추세는 당분간 지속될 것"이라고 전망했다.

그중에서 "동아제약은 박카스를 비롯한 일반의약품 비중이 높아 약가인하에 대한 피해가 상대적으로 작으며, 자이데나, 슈퍼박테리아 항생제의 미국 임상시험이 원활히 진행되고 있다는 점이 투자포인트이다. 녹십자는 혈액제제, 백신제제 등 특수의약품 위주의 포트폴리오를 갖춰 정책리스크에 둔감하며, 내년 자체 신약인 헌터증후군치료제와 결핵백신의 출시가 예상된다는 점이 매력적"이라며 동아제약, 녹십자를 제약업종의 톱픽으로 추천했다.