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한국투자증권에서 26일 SK하이닉스(000660)에 대해 "HBM 프리미엄 반영"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 192,000원을 내놓았다.

한국투자증권 채민숙 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "목표 주가를 192,000원으로 기존 대비 28% 상향. 24년까지는 동사의 HBM 리더십이 유지될 것으로 판단해 목표 주가 추정에 반영. 22년 4분기 업계 최초로 HBM3 양산을 시작한 후 주요 고객인 엔비디아에 독점 공급을 이어오고 있음. 24년 3월에는 5세대 HBM인 HBM3E 양산을 역시 업계 최초로 시작할 예정. 엔비디아의 H200 출시 일정에 맞추어 양산을 개시할 것으로 알려져 있음. 1분기부터는 HBM 생산을 위한 TSV Capa가 23년 대비 유의미하게 늘면서 HBM의 DRAM 내 매출 비중이 처음으로 20%를 넘어설 것. 동사 매출 내 HBM 비중의 증가는 곧 Blended ASP 상승으로 이어져 경쟁사 대비 P에서 앞서는 결과를 가져올 것."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "최근 AMAT은 실적 발표 중 HBM의 Wafer die 사용량이 일반 DRAM의 두 배라고 밝힌 바 있음. 이는 곧 Capa 역시 두 배 이상 필요함을 의미. HBM을 위한 TSV와 WLP Capa 준비를 위한 추가적인 CAPEX 집행도 전체 Capa를 제한 하는 요소. SK하이닉스는 DRAM 가동률을 신제품 위주로 서서히 늘릴 예정이지만 이를 즉각적인 DRAM 공급 확대로 받아들일 필요는 없다고 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 150,000원이 고점으로, 반대로 113,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 192,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 192,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.26 목표가 192,000 투자의견 BUY

- 2024.01.26 목표가 150,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.16 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.10.27 목표가 142,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.10 목표가 142,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.26 목표가 192,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2024.02.26 목표가 180,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.02.26 목표가 190,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.02.15 목표가 190,000 투자의견 BUY 메리츠증권