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하이증권은 11일 한진해운(000700)에 대해 "상환우선주는 회사채의 대체제"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 29,600원으로 내놓았다. 하이증권 강광숙 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 하이증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 29,600원은 직전에 발표된 목표가 18,000원 대비 64.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하이증권은 한진해운(000700)에 대해 "상환우선주는 회사가 자금 부족으로 인해 상환이 불가능하지 않는다면 이자대신 배당금이 나가는 회사채의 성격이 강하다. 상환을 전제로 할 경우 자본총계에는 변화가 없어 ROE 하락에 따른 주주가치 희석효과는 일시적"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "고정비 부담 증가와 벌크선 수익성 악화 등으로 2,493억원의 영업적자를 시현했으나 경쟁사인 NOL의 1분기 영업적자가 2.5억불이었고 동사의 컨테이너 수송량이 NOL의 131% 수준이라는 점을 감안하면 적자 폭은 상대적으로 작았다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견 상향 조정은 컨테이너 시황이 ‘회복’됐다고 하기까지는 많은 시간이 필요할 것으로 전망함에도 불구하고 물동량 감소 폭 3월을 기점으로 완화되고 있고, 동사 수송량의 50% 이상을 차지하는 미주노선의 물동량 회복 시점이 당초 예상보다 빨라질 수 있을 것으로 예상되기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년4월 50,000원까지 높아졌다가 년월 18,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 29,600원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	OUTPERFORM(유지)	NEUTRAL
목표주가	23,086	29,600	20,000

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 29,600원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090511 매수(상향) 29,600 20090119 HOLD(유지) 18,000 20081112 HOLD(유지) 18,000 20081008 HOLD(하향) 27,000 20080827 매수(유지) 38,900		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090511 하이 매수(상향) 29,600 20090511 대신 시장수익률(유지) 23,000 20090511 한국 중립 21,000 20090511 삼성 HOLD(H) 20,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.