thinkpool

한국증권은 14일 한진해운(000700)에 대해 "3분기 영업손실 2,167억원 추정"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 21,000원으로 내놓았다. 한국증권 윤희도, 임정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 21,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 한진해운(000700)에 대해 "3분기 영업손실 규모가 2,167억원으로 추정된다. 3분기 컨테이너 수송량은 전년동기대비 0.3% 감소했고, 컨테이너 운임은 39% 하락한 것으로 추정된다(달러 기준)"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사는 기능통화제도를 도입하고 있어 원화표시 부채를 외화부채로 인식한다. 3분기 중에 원/달러 환율이 95.8원 하락해 1.1조원의 순원화부채를 대상으로 827억원의 외화환산손실이 발생하고 이자비용이 늘어나 영업외수지가 악화된 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "해외의 여러 업체들이 위기에 놓여 있지만 정부 지원 등으로 버텨내고 있어 동사로의 고객 이탈을 기대하기는 어렵다. 펀더멘털 이외의 요인으로 주가가 오르기를 기대하기에는 아직 불확실성이 크다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	69360.2	93557.9	74710	-20.15	19360	+15.83
영업이익	2359.2	3343.9	-9290	적자전환	-2170	적자지속
순이익	1457.2	3203.8	-12600	적자전환	-3930	적자지속

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 28,000원까지 높아졌다가 2008년11월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(상향)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	24,545	30,000	20,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091014 중립(유지) 21,000 20090907 중립(유지) 21,000 20090810 중립(유지) 21,000 20090511 중립(유지) 21,000 20090511 중립 21,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091014 한국 중립(유지) 21,000 20091012 하나대투 NEUTRAL 23,000 20091012 대신 매수(유지) 29,000 20091006 유진 HOLD(신규) 21,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.