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동양증권은 17일 대한제분(001130)에 대해 "밀가루 판가 인하 이후에 대한 자신감을 심어준 실적"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 165,000원을 내놓았다. 동양증권 지기창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동양증권은 대한제분(001130)에 대해 "동사의 핵심 투자포인트는 08년 3월 소맥 국제시세가 고점을 형성한 후 급락세를 형성하였으며, 환율과 투입시차를 고려할 때 지난 2~3월부터 본격 가격조정된 원재료가 투입되기 시작하였고, 09.2Q 부터 가장 낮아진 가격대의 원재료가 투입됨에 따라 수익성이 곡물가 급등 이전인 07년 수준으로 회복할 것이라는 것"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "곡물가 급등 전 동사의 주가는 PBR 0.8배에서 거래되었지만, 현재 0.5배 수준까지 하락한 상황이다. 이익 규모가 곡물가 급등 이전 수준으로 회복된 만큼 주가 회복 과정이 진행될 것으로 보여 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "9월 밀가루 판가가 8% 전후 하락 할 것으로 보이지만, 안정적인 국제 소맥 시세 흐름과 환율 하락 감안시 소맥 단가는 당분간 300원/kg 대 초반에서 유지될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	2629.8	3487.1	3653	+4.76	901	-1.95
영업이익	189	9.4	455	+4740.43	161	+3.96
순이익	302.5	-132.9	595	흑자전환	217	-24.33

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	BUY(M)
목표주가	165,000	165,000	165,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 165,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090817 BUY(M) 165,000 20090520 BUY(M) 165,000 20090511 매수 165,000 20090421 매수 165,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090817 동양 BUY(M) 165,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.