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SK증권에서 17일 현대해상(001450)에 대해 "예실차 손실 기저효과로 반등 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

SK증권 설용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 현대해상(001450)에 대해 "4Q23 예상 순이익은 1,639억원으로 이전 대비 부진한 실적이 예상. 2023년 실적은 다소 높은 예실차 손실로 부진한 흐름이 나타났음. 실적 부진의 주요 원인은 3/4세대 실손보험의 위험손해율 악화로 동사의 주력 보험인 어린이보험과 관련하여 소아과 대란 등이 나타난 영향으로 분석. 대신 과거 동사 실적 부진의 주된 원인이었던 구세대 실손 위험손해율은 갱신 사이클 도래 및 누적된 요율 인상으로 전반적으로 개선된 상황이라고 판단. 2023년 중 전반적으로 높은 예실차 손실이 나타난 만큼 연말 가정 조정 시 3/4세대 실손보험 중심으로 보다 보수적인 손해율 등 가정을 적용하며 다소 높은 손실계약비용을 인식할 것으로 예상. 미래 발생할 예실차 손실을 가정 조정을 통해 4Q23 중 선제적으로 인식하게 되는 만큼 2024년부터는 이전보다 확연히 개선된 예실차 손익을 기록할 전망."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "목표주가를 기존 37,000원에서 43,000원으로 상향. 목표주가 상향의 주된 근거는 이익 추정치 조정 및 BPS 기준 연도 변경으로 Target PBR 0.51배에 2024년 예상 BPS 84,220원을 적용하여 산출. 투자 리스크로는 예실차 관련 불확실성 및 상위 3사 중 가장 낮은 자본력 등을 제시."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 54,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.17 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2023.11.20 목표가 37,000 투자의견 BUY

- 2023.08.24 목표가 37,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.17 목표가 43,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.15 목표가 54,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.11.21 목표가 49,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.11.20 목표가 34,000 투자의견 BUY 유안타증권