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[투데이리포트]KCC, "도료 매출 하락세 …" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 21일 KCC(002380)에 대해 "도료 매출 하락세 멎다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 510,000원을 내놓았다. 한국투자증권 이경자, 허나래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 KCC(002380)에 대해 "동사의 2분기 도료 매출은 전년대비 0.4%, 건자재는 12.6%, 기타(반도체 소재, 실리콘)는 11.7% 증가하며 전 사업부에서 회복세를 보였다. 특히 지난 2년간 지속됐던 도료 매출 하락세가 멎었다는 점이 특징적이다. 생산량은 2.2% 감소했지만 믹스 개선과 일부 제품군의 단가 인상으로 평균 도료단가가 2.7% 상승한 영향"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "연초부터 주요 제품군의 가격 인상에 돌입했고 2분기부터 주요 원재료 가격이 안정을 되찾았기에 하반기 스프레드는 개선될 전망이다. 2분기 건자재 영업이익률은 15.2%로 다시 작년의 높은 수익성을 되찾았다. 2분기 도료 영업이익률은 7.1%로 작년 3분기 수준에 근접했다"라고 밝혔다. 한편 "현대미포는 18일, 건설기계와 일렉트릭 지분을 로보틱스에 전량 블록딜로 처분했지만 아쉽게도 KCC는 그대로 보유 중이다. 매각 시 재무구조 개선과 자산가치 현실화에 따른 재평가가 가능하다. 현대미포의 강한 턴어라운드를 고려 시 지난 3년간 작용했던 KCC의 밸류에이션 할인도 점차 제거될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 610,000원까지 높아졌다가 2017년3월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 510,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 497,000 | 513,000 | 480,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 510,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 513,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 480,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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