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신한금융투자증권은 25일 부광약품(003000)에 대해 "판관비율 크게 개선"라며 투자의견을 '중립'으로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 배기달, 이정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing



신한금융투자증권은 부광약품(003000)에 대해 "3분기 매출원가율은 수익성 좋은 ‘레보비르’의 매출 감소와 환율 상승 등으로 전년 동기 대비 3.1%p 높아졌으나, 판관비율은 효율적인 판관비 집행으로 전년 동기 대비 8.9%p 낮아졌다. 그 결과 동사의 3분기 영업이익률은 전년 동기 대비 5.8% 개선되었으며, 영업이익은 41.3% 증가한 116억원을 달성하였다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "B형 간염치료제 ‘레보비르’는 전년 동기 대비 약 30% 감소하였으나, 신종플루 특수로 인해 천식치료제 ‘액시마’, 알레르기치료제 ‘아젭틴’의 수요 증가로 매출액은 전년 동기 대비 11.5% 증가한 428억원을 기록하였다"라고 밝혔다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2008	2009	2010	증감(%)	10/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1556	1614.4	1716	+6.29	440	+2.86
영업이익	421.6	401	416	+3.74	112	-3.75
순이익	328.6	308.4	290	-5.97	78	-2.72

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년1월 20,000원까지 높아졌다가 2009년11월 18,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 18,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(M)	중립
목표주가	20,000	22,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '중립'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100125 중립 18,000 20091120 중립 18,000 20090128 중립 20,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100125 신한금융투자 중립 18,000 20091208 동양 BUY(M) 22,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.