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[증권업] 거래대금, 언제까지 유지될까

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조회 444 2020/06/19 11:14

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한 단계 레벨업되는 거래대금

6월 1일부터 18일까지의 일평균거래대금은 25.2조원으로 작년 평균 9.3조원 대비 170% 증가한 수준을 기록하고 있다. 1~6월 평균으로 봐도 일평균거래대금은 18.0조원으로 작년 대비 큰 폭 증가한 수준이다. 또한, 코로나19 이슈가 부각되며 시장 지수가 하락하면 개인 매수가 증가하며 거래대금은 재차 증가하는 양상을 보이고 있다.

과거의 사례를 통해 이런 높은 수준의 거래대금이 언제까지 유지될 수 있을지에 대해 살펴보면, 1년이상 일평균거래대금이 유지되지 않는 것을 볼 수 있다. 2010년부터의 추이를 보면 총 3번의 거래량 증가 구간이 있었는데 기간은 다르지만 모두 1년 이상 지속되지는 않았다. 다만, 거래대금이 증가한 후에는 한단계 높아진 거래대금 수준이 형성되었다. 향후 거래대금이 감소하더라도 전체 거래대금은 전년대비 증가한 수준이 예상된다.

증시로의 Money move

투자자 예탁금은 6월 현재 46조원으로 역대 최대 수치 수준을 유지하고 있다. 이는 과거 글로벌 금융 위기를 거치며 단기간 하락 후 반등한 사례를 통해 저가매수에 나서려는 자금 유입으로 추정한다. 예탁금은 한번 높아지면 다시 감소하기보다 유지되는 경향을 보이고 있고 급격한 감소가 일어나지는 않을 것으로 전망한다. M2(광의통화, 그림1 참고) 증가율 또한 지속적으로 상승하며 자본시장으로의 머니 무브에 일조하고 있다. 증시 주변 자금 흐름이 긍정적이며 증권업 투자의견 OVERWEIGHT를유지한다.

Top-picks로 키움증권, 한국금융지주 제시

거래대금 증가의 최대 수혜인 키움증권을 Top-pick으로 제시. 투자포인트는 1) 사상 최고 수준의 거래대금 수혜, 2) 급락했던 신용잔고가 회복하며 이자손익이 증가한다는 점, 3) 2분기 PI 부문의 회복이 예상된 다는 점이다. 중장기로는 1) 비즈니스가 가장 다각화되어 있고, 2) 2021년 카카오뱅크 상장 모멘텀도 존재하는 한국금융지주을 선호한다.

현대차증권 김현기

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