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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들은 일제히 하락, 운수창고업업종 -3.06% - 증권사 목표주가 5,400원, 현재주가 대비 63% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.25%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 3,525원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 6일 오후 2시55분 현재 전일대비 3.78% 오른 3,295원을 기록하고 있는 흥아해운은 지난 1개월간 14.08% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 흥아해운의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 흥아해운의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 운수창고업업종의 위험대비수익률인 -1.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 흥아해운이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
흥아해운	1위	3.5%	5위	-14.1%	4위	-4.0
한솔로지스틱스	2위	3.3%	1위	5.5%	2위	1.6
대한해운	3위	2.4%	3위	-3.2%	3위	-1.3
세방	4위	1.6%	4위	-7.0%	5위	-4.3
KSS해운	5위	1.2%	2위	2.4%	1위	2.0
코스피	-	0.6%	-	2.7%	-	4.5
운수창고업	-	1.3%	-	-2.3%	-	-1.7

관련종목들은 일제히 하락, 운수창고업업종 -3.06%

이 시각 현재 관련종목들이 일제히 하락하고 있는 가운데 운수창고업업종은 3.06% 하락중이다.

대한해운	22,400원 ▼950(-4.07%)	KSS해운	14,850원 ▼100(-0.67%)
세방	21,200원 ▼450(-2.08%)	한솔로지스틱스	3,535원 ▼115(-3.15%)

증권사 목표주가 5,400원, 현재주가 대비 63% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 흥아해운의 평균 목표주가는 5,400원이다. 현재 주가는 3,295원으로 2,105원(63%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 교보증권의 정유석 에널리스트가 " 1Q15 매출액 2,090억원, 영업이익 120억원 전망, 동사의 1Q15 실적은 매출액 2,090억원(8.7% y-y), 영업이익 120억원(1823.7% y-y)으로 전망된다. 영업이익 급증을 추정하는 주요 원인은 선박 연료유인 380CST의 1Q15 가격이 367$/톤으로 전년동기대비 39.3% 하락하였기 때문..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 6,000원을 제시했고, 교보증권의 정유석 에널리스트가 " 저유가 수혜주, 2015년 유류 사용량은 25만톤으로 증가할 전망. 유가와 동사의 영업이익 관계를 분석하기 위해 유가 외의 변수를 고정변수로 본다면 동사의 영업이익은 국제유가 10$/bbl 하락시 약 200억원 증가(1,050원/달러 가정). 현재와 같은 유가 수준이 유지된다면 2015년 영업이익은 900억원을 상회할 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 4,800원을 제시했다.

4월1일에 흥아해운 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,265.9억	125.9억	169.9억
직전분기 대비	22.4% 증가	8293.3% 증가	흑자전환
전년동기 대비	37.9% 증가	739.3% 증가	260.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.65%로 업종평균 수준.PER은 14.52로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.88임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 흥아해운은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	흥아해운	KSS해운	한솔로지스틱스	세방	대한해운
ROE	12.9	15.7	5.3	2.7	93.0
PER	14.5	6.6	30.9	24.0	1.4
PBR	1.9	1.0	1.6	0.6	1.3
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 2,430,949주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 1,290,501주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 3,721,450주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 2.25%로 적정수준 최근 한달간 흥아해운의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.25%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.16%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.66%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.29%를 보였으며 기관은 13.04%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.42%로 가장 높았고, 외국인이 16.03%로 그 뒤를 이었다. 기관은 13.54%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 3,525원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 3,525원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 3,525원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 3,375원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 3,375원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 3,375원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.