thinkpool

부국증권은 27일 가치투자의 효시라 할 수 있는 벤저민 그레이엄형 가치주로 한 일시멘트, 호남석유화학, POCSO를 꼽았다. 이 증권사 임정현 책임연구원은 "코스피의 역사적 전진 등 국내 증시의 초호황 국면을 맞이하고 있음에도 불구하고 시장참여자들 대부분 이구동성으로 종목선 정에 어려움을 토로하고 있다"고 밝혔다. 업종별 및 종목별 차별화가 심화된 가운데 이미 전반적인 주가수준 자체가 높아 져서라는 분석이다. 때문에 임 연구원은 최대한 그레이엄의 저서인 '현명한 투자자'에 충실하면서 몇가지 제약조건들에 대해서는 일부 완화하는 조정작업을 거쳐 그레이엄형 가치 주들을 선정했다고 설명했다. 임 연구원은 그레이엄형 가치주선정(중대형주위주) 기준으로 △자본금 350억원 이상의 중대형주 △유동비율 200%이상, 부채비율 200% 이하, 장기부채<순유동 자산 △5년간 지속적인 현금배당 △PBR 1.5이하 △최근 3년 평균 EPS의 15배 이 하 △최근 10년간 영업이익 흑자 △최근 10년동안의 EPS증가>(시작3년과 마지막 3년 동안의 평균 EPS)/3 등을 마련했다. 이같은 기준을 모두 통과한 그레이엄형 국내 가치주로서 한일시멘트, 호남석유 화학, 포스코를 꼽았다. 그러나 임 연구원은 그레이엄이 강조했던 안전한 가격(안전마진)을 고려한다면 이들 3종목은 주당 순유동자산가치보다 주가가 현저히 높다는 점에서 그레이엄 이라면 매수는 유보했을 것이라고 덧붙였다. 가치투자는 기업의 내재가치에 근거해 현재 주가에 비해 저평가된 우량기업에 투자했다가 높게 평가됐을 때 파는 방법으로, 벤자민 그레이엄이 가치투자의 고 전으로 알려져 있다. 한경닷컴 배샛별 기자 star@hankyung.com ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지 <한국온라인신문협회의 디지털뉴스이용규칙에 따른 저작권을 행사합니다>

한일시멘트 (003300) Hanil Cement 시멘트 제조업체 거래소 비금속광물

누적매출액	5,120억	자본총계	9,123억	자산총계	10,627	부채총계	1,503억
누적영업이익	523억	누적순이익	595억	유동부채	1,170억	고정부채	332억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 일시증가하던 때가 있었으나 여전히 감소추세에서 벗어나지 못하며 최근에는 5120.3억원을 기록하고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 일시 증가 후 최근 10.2%로 최저를 기록하고 있습니다. 수익성 악화요인이 기업 내부의 구조적인 문제인지 업황이 좋지 않아서 그런 것인지 분석해 볼 필요가 있습니다.