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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 상승 우위, 비금속광물업종 +2.92% - 증권사 목표주가 7,500원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 20.31% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 6,240원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 18일 오후 12시20분 현재 전일대비 2.98% 오른 5,870원을 기록하고 있는 쌍용양회는 지난 1개월간 5.2% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쌍용양회의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 쌍용양회의 위험을 고려한 수익률은 2.4를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 6.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쌍용양회가 속해 있는 코스피업종은 비금속광물지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아이에스동서	1위	2.3%	1위	5.2%	5위	2.2
쌍용양회	2위	2.1%	2위	5.2%	3위	2.4
포스코케미칼	3위	1.9%	3위	5.2%	2위	2.7
한일시멘트	4위	1.2%	5위	2.9%	4위	2.4
조선내화	5위	0.6%	4위	3.2%	1위	5.3
비금속광물	-	1.1%	-	5.3%	-	4.8
코스피	-	0.9%	-	6.1%	-	6.7

관련종목들 상승 우위, 비금속광물업종 +2.92%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 비금속광물업종은 2.92% 상승중이다.

포스코케미칼	91,900원 ▲5200(+6.00%)	한일시멘트	80,500원 ▼900(-1.11%)
조선내화	74,300원 ▲300(+0.41%)	아이에스동서	42,300원 ▲600(+1.44%)

증권사 목표주가 7,500원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 쌍용양회의 평균 목표주가는 7,500원이다. 현재 주가는 5,870원으로 1,630원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한화투자증권의 송유림,이재연 에널리스트가 " 무상감자로 배당 지속성 강화, 배당의 척도로 작용하는 EBITDA는 지속적으로 개선될 전망. 1) 하반기 순환자원처리시설 3개 추가 가동을 시작으로 2021년은 이 시설 4개가 온기로 가동되는 첫 해가 될 전망이며, 2) 이 과정에서 유연탄 등 주요 연료비 절감뿐 아니라 탄소배출권 여유분과 폐자원 처리 수수료도 늘어날 여지가 큼. 3) 주택 공급 확대 및 SOC사업 활성화 등으로 Q의 압박도 점차 덜어질 것으로 보이며, 4) 중장기적으로는 환경 사업의 확대도 기대됨.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 8,000원을 제시했고, 현대차증권의 성정환 에널리스트가 " 배당의 지속가능성 증가, 동사는 9월 1일 보통주 액면가액을 1,000원에서 100원으로 감액하는 무상감자, 우선주 유상소각을 통한 우선주 상장 폐지 발표. 동사는 액면자본금의 150%를 초과하는 법정준비금을 배당가능이익으로 전환함으로 향후 배당재원으로 활용할 것으로 공시. 이번 무상감자는 배당금, 회사 펀더멘탈의 급격화 변화가 아닌, 과거 수년 간 지속해왔던 점진적인 DPS 상향 추세 유지를 위한 방안으로 보는 것이 타당하다는 판단.…" (이)라며 투자의견 Buy에 목표주가: 7,800원을 제시했다.

상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 최근 한달간 쌍용양회의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.5%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 20.31% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 20.31%를 보였으며 외국인은 9.6%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.83%로 가장 높았고, 기관이 24.95%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.2%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세를 유지한 채 단기적으로도 상승패턴을 만들고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 6,240원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 6,240원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,240원대는 전체 거래의 21.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,120원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 6,120원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 6,120원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.