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한국투자증권에서 14일 쌍용C&E(003410)에 대해 "2Q23 Preview: 폐자원 조달과 시멘트 가격이 관건"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,800원을 내놓았다.

한국투자증권 강경태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 쌍용C&E(003410)에 대해 "외형 성장 이어지지만 영업이익은 컨센서스 하회할 것. 폐자원 조달 문제로 인한 환경자원부문 수익성 악화. 목표주가 8% 하향, 환경 부문 수익성 악화 감안. 협상 추이 지켜보면서 기계적으로 추정치 변경할 것"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2분기 연결 매출액은 5,692억원(+17.0% YoY, +15.8% QoQ), 영업이익은 541억원(+3.9% YoY, 흑자전환 QoQ, OPM +9.5%)으로 추정. 컨센서스와 비교해 매출액은 부합, 영업이익은 23.3% 하회하는 것. 전년동기와 비교해 11개 분기 연속으로 외형 성장세가 이어지고 있ㅇ음. 시멘트 판매가격(P)이 꾸준히 높아졌고, 주거용 건축물 착공 물량에 힘입어 출하량(Q) 또한 늘어났기 때문. 2분기 내수 출하량은 333만톤으로 전년동기에 비해 11.1% 증가했고, 지난해 2분기 톤당 90,800원이었던 고시가격은 104,800원으로 15.4% 상승했음. 유연탄 시세는 톤당 100달러 중반대로 안착(뉴캐슬탄 기준)했지만 산업용 전기료 인상 부담이 여전하고, 70% 이상이었던 환경자원 부문 영업이익률은 10%대로 하락했음. 성수기인 2분기 회사 영업이익이 성장하는 외형을 따라가지 못하는 이유"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년7월 10,000원까지 높아졌다가 2023년1월 7,400원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,800원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 6,800원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.07.14 목표가 6,800 투자의견 BUY

- 2023.05.10 목표가 7,400 투자의견 매수

- 2023.04.04 목표가 7,400 투자의견 BUY

- 2023.02.14 목표가 7,400 투자의견 BUY

- 2023.01.03 목표가 7,400 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.14 목표가 6,800 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.05.10 목표가 7,700 투자의견 BUY 유안타증권

- 2023.04.24 목표가 7,900 투자의견 BUY KB증권

- 2023.04.21 목표가 8,000 투자의견 BUY 한화투자증권