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증권 - 상반기 실적 현황 ▣ 99회계연도 상반기 국내 증권사 세전이익- 4조2,031억원 국내 증권사들은 경기회복에 의한 증시호황으로 98회계연도 상반기에 ?6,922억원 적자에 서 99회계연도 상반기엔 4조2,031억원(수익증권 환매손실 미반영분)의 대규모 세전순이익을 달성한 것으로 잠정 집계되었다. 이러한 대규모 세전순이익이 발생하게 된 주요 요인은 증시호황으로 수탁수수료수입이 전년동기대비 564.0% 증가한 3조9,559억원이 발생한 것과, 수익증권 판매수수료수입이 전년동기대비 478.0% 증가한 1조2,184억원이 발생한 것, 유가증권 매매 및 평가손익이 전년도 적자(-7,365억원)에서 상반기에 9,015억원으로 흑자전환된 것 등이다. 주요 증권사 상반기 (단위:억원 증권사 　　　　　　　　　　 LG　　　현대　　　대우　　　삼성　　　대신　　　동원 영업수익　　　　　　8,471　　11,203　　8,727　 　7,377　　　5,640　　　4,941 수탁수수료　　　　　3,989　　4,828　　 4,318　　 5,120　　　3,596　　　2,171 수익증권취급수수료　　873　　1,614 　　　911 　　1,235　　　 254　　　　429 영업비용　　　　　　4,166　　5,643　　 6,591　　 3,502　　　3,083　　　2,390 판관비　　　　　　　1,583　　2,648　　 4,029　　 1,798　　　1,653　　　　874 영업이익　　　　　　4,305　　5,560　　 2,135　　 3,874　　　2,557　　　2,550 세전이익　　　　　　4,658　　5,618　　 2,535　　 4,008　　　3,022　　　2,535 자본금　　　　　　　4,493　　4,999　　 6,069　　 2,792　　　2,876　　　1,794 세전EPS(연환산)　　10,367　 11,238　　 4,177　　14,355　　 10,508　　 14,130 ▣ 99년 9월 현재 국내 증권사의 자산,부채,자기자본은 각각 49조,35조,14조원대 99년9월 현재 국내 증권사의 자산, 부채, 자기자본은 각각 49조6,087억원, 35조4,474억원, 14조1,613억원으로 전년동기대비 각각 100.3%, 82.2%, 166.6%가 증가한 것으로 나타났는데, 이렇게 나타나게 된 주요 요인은 고객예탁금이 98년9월의 1조7,046억원에서 99년9월 현재 10조6,217억원으로 급증한 것에 따라 예치금 및 고객예수금이 전년동기대비 각각 1,469.0%와 353.0%로 크게 증가한 점, 대우사태로 인한 수익증권환매로 미매각 수익증권이 크게 늘어 수익증권이 98년9월의 4조69억원에서 99년9월 현재 전년동기대비 166.1% 증가한 10조6,641억원으로 증가된 점, 유상증자 및 전환사채 전환, 대규모 이익 실현으로 자기자본이 크게 증가한 점 등이다. ▣ 투자유망 증권사- LG증권,동원증권 증권사 영업수지 상의 수탁수수료 수익 비중의 급속한 확대, 사이버 주식매매 비중의 확대, 대우사태로 인한 손실부담, 대우사태로 들어난 증권사별 리스크 관리 능력 등을 감안할 경우 투자 유망한 증권사는 99회계연도 상반기에 실질적으로 큰 수익을 올렸으며, 시장 상황 변화에 능동적으로 대응할 여력이라 할 수 있는 자기자본이 많으며, 사이버시장 확대에 관련한 전산 능력이 우수하며, 대우사태로 인한 손실부담이 적을 것으로 추정되는 증권사를 고르는 것이라 할 수 있다. 이 기준에 4적합한 LG증권과 동원증권을 매수 추천한다.(구철호)