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하나대투증권은 24일 S&T중공업(003570)에 대해 "방산이 더욱 돋보이는 시기"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 12,200원으로 내놓았다. 하나대투증권 이상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권이 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 12,200원은 직전에 발표된 목표가 17,600원 대비 -30.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 S&T중공업(003570)에 대해 "특히 동사의 방산부문은 2012년 전시작전권 환수에 따른 국방자주화 2020 계획에 맞추어 기존 양산제품의 안정적인 성장 및 차세대 무기체계 개발 납품 등으로 2009년부터 본격적인 성장이 예상된다. 방산의 특성상 납품구조가 독점적이고 가동률이 낮아 고마진을 보장해주는 사업임을 감안할 때 동사의 실적은 2009년에 더욱 돋보일 것"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사 목표주가 하향 조정은 경기침체로 인한 차량부문 등의 매출전망치를 기존보다 하향 추정했고, 그간 높은 성장성을 반영하기 위해 Market PBR을 적용하여 산출하였으나 시장의 하락으로 의미를 크게 부여하기 힘들어 Fundamental PBR, Global Peer PBR 모두 고려해 산출하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2009년은 차량부문의 수요감소 우려가 존재하나 주로 중대형의 상용차용 부품을 납품하고 있어 승용에 비해 상대적으로 덜 민감하며, 차량 직수출이 증가하고 있어 어느정도 매출감소분을 상쇄시켜 줄 것으로 기대된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 17,600원이 고점으로, 반대로 17,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 12,200수준으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(REINSTATE)	매수(REINSTATE)
목표주가	11,280	12,500	9,700

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 12,200원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 부국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 9,700원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090224 매수 12,200 20080717 매수 17,600 20080506 매수 17,000 20080421 매수 17,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090224 하나대투 매수 12,200 20090223 부국 매수(유지) 12,500 20090123 굿모닝신한 매수 9,700 20081208 우리 매수(유지) 10,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.