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신한금융투자증권은 10일 S&T중공업(003570)에 대해 "방산부문 고성장세 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,200원을 내놓았다. 신한금융투자증권 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신한금융투자증권은 S&T중공업(003570)에 대해 "동사의 3분기 영업이익률은 전년동기대비 0.8%p 개선된 10.3%을 기록했는데, 이는 고마진의 방산부문 매출비중 확대로 이외 사업부문의 부진을 상쇄했기 때문"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 4분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 4.1%, 47.2% 증가한 1,222억원, 118억원을 기록할 전망인데 이는 K10 탄약운반차, K21 차기장갑차용 자동변속기 등 고가의 방산부품 매출 인식이 확대되고 있으며, 기존 예상보다 회복세가 더디었던 방산 이외 사업부문의 매출도 상용차 등 전방산업의 개선세 지속, 이연된 공작기계의 수주 확대 등으로 점차 회복될 것으로 기대되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "방산부문 고성장에 따른 실적개선세 지속, 상용차 수요 회복세 차량부품/소재 매출 증가 기대감 유효, 해외 매출처 확대, 풍력발전시장 진출에 따른 추가적인 성장성 제고가 기대되는 동사에 대해 투자의견 매수를 유지한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3782.2	4350.1	4434	+1.93	1222	+8.9
영업이익	252.9	360.4	463	+28.47	118	+2.45
순이익	262.5	320.6	412	+28.51	100	-2.53

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

목표주가는 2009년1월 9,700원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 20,200원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	20,286	22,000	19,300

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 20,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,300원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091110 매수 20,200 20090814 매수 20,200 20090518 매수 17,100 20090225 매수 11,900 20090123 매수 9,700		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091110 신한금융투자 매수 20,200 20091110 SK 매수(신규) 20,000 20091109 솔로몬 매수(유지) 20,500 20091106 우리 매수(유지) 19,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.