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- 관련종목들과 비교해서 변동성↓ 수익률↑ - 관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +4.09% - 증권사 목표주가 12,500원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 - 개인 투자자의 거래참여가 활발 - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 매물대 저항은 9,900원 근방에 존재

관련종목들과 비교해서 변동성↓ 수익률↑ 21일 오후 2시40분 현재 전일대비 2.39% 오른 9,000원을 기록하고 있는 쌍용차는 지난 1개월간 0.55% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 운수장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쌍용차의 월간 주가수익률이 가장 선방했을 뿐만아니라 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 쌍용차의 위험을 고려한 수익률은 -0.4를 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성 또한 가장 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 운수장비업종의 위험대비수익률인 -2.8보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쌍용차가 속해 있는 운수장비업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대우조선해양	1위	4.8%	5위	-37.5%	5위	-7.8
현대미포조선	2위	3.0%	4위	-13.7%	3위	-4.5
만도	3위	2.6%	2위	-10.0%	2위	-3.8
현대로템	4위	1.8%	3위	-12.8%	4위	-7.0
쌍용차	5위	1.3%	1위	-0.6%	1위	-0.4
코스피	-	0.9%	-	1.2%	-	1.3
운수장비	-	1.5%	-	-4.2%	-	-2.8

관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +4.09%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 운수장비업종은 4.09% 상승중이다.

현대로템	18,100원 ▲50(+0.28%)	만도	112,000원 ▲7000(+6.67%)
대우조선해양	8,500원 ▲1050(+14.09%)	현대미포조선	59,100원 ▲1300(+2.25%)

증권사 목표주가 12,500원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 쌍용차의 평균 목표주가는 12,500원이다. 현재 주가는 9,000원으로 3,500원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 최원경 에널리스트가 " 티볼리 판매 호조 지속, 동사의 2분기 예상 매출액은 전년 대비 4.6% 감소하지만, 전분기 대비로는 9.5% 증가한 8,326억원으로 7,980억원인 컨센서스를 4.3% 상회할 것으로 추정된다. 전분기 대비 매출이 증가하는 요인은 티볼리 판매가 크게 증가(1분기 9,826대 ☞ 2분기 17,179대)하면서 전체 판매 대수가 1분기 32,915대에서 2분기 36,818대로 11.8%나 증가했기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 12,500원을 제시했고, SK증권의 이윤석 에널리스트가 " 회복의 두번째 주자 티볼리 디젤 출시!, 판매호조세의 효자노릇을 하고 있는 티볼리의 디젤모델이 6 일 출시됐다. 연비는 15.3Km/L 로 DCT 변속기를 탑재한 경쟁차종인 투싼 1.7 과 QM3 대비 소폭 낮은 수준이지만 가격적 메리트와 전통적으로 SUV 는 디젤수요가 높아 판매호조세는 지속될 전망..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월18일에 쌍용차 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	7,603.7억	-342.0억	-312.5억
직전분기 대비	8.1% 감소	적자지속	적자지속
전년동기 대비	16.0% 감소	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -0.87%로 업종평균 하회. PER은 673.07로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.55임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 쌍용차는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	쌍용차	현대미포조선	만도	대우조선해양	현대로템
ROE	0.2	-12.2	-	2.5	1.9
PER	673.1	-	-	12.7	48.8
PBR	1.6	0.6	0.9	0.3	0.9
기준년월	2014년12월	2014년12월		2014년12월	2014년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 427,399주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 19,737주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 447,136주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 쌍용차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.93%를 나타내고 있다. 개인 투자자의 거래참여가 활발 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 전체 거래량의 73.86%를 차지했고, 기관과 외국인은 같은 비중인 13.06%를 각각 차지했다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인이 71.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.04%를 보였으며 외국인은 11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승과 하락이 반복되는 흐름을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 주가흐름과 같이 투자심리도 위축되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

매물대 저항은 9,900원 근방에 존재

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 9,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,900원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 9,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,900원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 최종식 신규선임 (2015년 03월 24일)