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신한투자증권에서 1일 포스코케미칼(003670)에 대해 "우선은 재고 소진 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

신한투자증권 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 포스코케미칼(003670)에 대해 "4Q23 영업손실 -737억원(적자전환 YoY, QoQ)을 기록. 고객 수요에 맞춘 발빠른 스위칭 전략 협의 중. 올해 상반기 중 수율이 개선되는 것을 가정하면 양극재 사업에서 60~70% 볼륨을 차지하는 N86 제품 수익성 개선이 예상. 하반기 양극재 수익성 개선을 기대하는 이유. 목표주가 300,000원으로 19% 하향하고, 투자의견 매수를 유지. 제품 스위칭이 없다는 가정하에 구형 제품의 수요 둔화를 감안해 볼륨 성장에 대한 가정치를 하향 조정. 만약 하이니켈 제품 중심으로 전환이 빠르게 이뤄진다면 추정치 상향이 가능."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "4Q23 실적은 매출 1.1조원(+47% YoY, -11% QoQ), 영업손실 -737억원(적자전환 YoY, QoQ)를 기록. 시장 기대치(OP +314억원) 대비 크게 부진한 실적. 연말 예상보다 부진한 EV 수요에 관련한 높은 원가의 재고자산이 축적되면서 재고평가손실이 약 680억원 가량 반영. 실적의 변동성은 모두 양극재 사업에서 발생한 셈. 양극재 실적은 매출 7,405억원(+93% YoY, -18% QoQ), 영업손실 -888억원(적자전환 YoY, QoQ)을 기록했고, 재고평가손실을 제외하면 영업손실 -210억원. OPM -2.8%에 해당."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 230,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 560,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 300,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 23.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 540,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 290,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.01 목표가 300,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.25 목표가 430,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.07.25 목표가 560,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.04.28 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.01.30 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.01 목표가 300,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.02.01 목표가 360,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.02.01 목표가 350,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2024.02.01 목표가 290,000 투자의견 HOLD 삼성증권