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- 관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.86% - 증권사 목표주가 76,200원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.98%, 외국인 18.76% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 60,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 20일 오전 10시55분 현재 전일대비 2.49% 오른 61,700원을 기록하고 있는 보령제약은 지난 1개월간 5.47% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 보령제약의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 보령제약의 위험을 고려한 수익률은 2.6을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률인 6.5보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 보령제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한올바이오파마	1위	2.7%	3위	0.0%	3위	0.1
동아에스티	2위	2.4%	4위	-2.6%	4위	-1.0
보령제약	3위	2.1%	1위	5.5%	1위	2.6
삼진제약	4위	1.6%	2위	2.6%	2위	1.6
광동제약	5위	1.4%	5위	-3.6%	5위	-2.5
의약품	-	1.7%	-	-2.4%	-	-1.4
코스피	-	0.6%	-	3.9%	-	6.5

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.86%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 0.86% 상승중이다.

한올바이오파마	12,300원 ▲150(+1.23%)	광동제약	8,340원 ▲20(+0.24%)
동아에스티	87,200원 ▼100(-0.11%)	삼진제약	35,400원 ▼850(-2.34%)

증권사 목표주가 76,200원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 보령제약의 평균 목표주가는 76,200원이다. 현재 주가는 61,700원으로 14,500원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 교보증권의 김형수 에널리스트가 " 깔끔한 마무리, 동사의 4Q16 실적은 매출액 1,290억원(+26.7% y-y), 영업이익 130억원(+47.2% y-y)으로 호실적이 전망된다. ‘카나브’와 같은 ARB계열의 고혈압치료제인 ‘올메텍’의 유럽 보험급여 제외에 따른 경쟁제품 판매저하로 반사이익 발생과 복합제 출시에 따른 내수 성장이 동사의 성장 동력…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 76,000원을 제시했고, 삼성증권의 윤선영 에널리스트가 " 뚜렷한 단계별 중장기 성장전략 보유, 내년 매출액은 전년대비 14.2% 증가한 4,816억원을 예상한다. 올해 신규로 출시한 카나브 복합제 매출이 온기로 인식되고 신규 도입한 상품매출이 더해지면서 ETC 매출이 전년대비 18.7% 성장한 3,051억원을 기록할 것으로 예상된다. 수출은 카나브 출시허가 국가가 늘어나면서 전년대비 20.3% 성장한 494억원을 예상한다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 73,000원을 제시했다.

11월15일에 보령제약 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,172.9억	65.2억	32.5억
직전분기 대비	11.4% 증가	35.0% 감소	62.6% 감소
전년동기 대비	4.7% 증가	11.4% 증가	40.9% 감소

보령제약 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,088.3억	94.5억	64.0억
직전분기 대비	7.2% 감소	44.9% 증가	96.9% 증가
전년동기 대비	7.0% 증가	8.2% 증가	55.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.16%로 업종평균 수준.PER은 26.6으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.44임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 보령제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	보령제약	동아에스티	한올바이오파마	삼진제약	광동제약
ROE	9.2	3.0	-2.0	18.9	8.1
PER	26.6	42.8	-	16.0	13.5
PBR	2.4	1.3	6.2	3.0	1.1
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 12월16일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 43,549주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 9,569주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 53,118주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 보령제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.49%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.98%, 외국인 18.76% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 58.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.98%를 보였으며 외국인은 18.76%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.44%로 가장 높았고, 외국인이 22.6%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.94%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 5일 이동평균선이 60일 저항선을 뚫으며 강하게 상승하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 60,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 60,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 60,000원대는 전체 거래의 13.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 56,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 60,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 60,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 상품공급에 관한 계약을 멕시코 스텐달社(STENDHAL社)와 300.4억원에 체결 (2016년9월26일)

[포인트검색]

보령제약(주) 특허권 취득(자율공시)
보령제약(주) 주식명의개서정지(주주명부폐쇄)
보령제약(주) 무상증자결정
12월15일 :12월15일 :12월15일 :