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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 - 관련종목들도 일제히 상승, 종이목재업종 +2.69% - 증권사 목표주가 13,200원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 1.15%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 8,940원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 22일 오전 10시55분 현재 전일대비 8.79% 오른 9,650원으로 강세를 보이고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 9.16% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 4.1%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 2.2를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 종이목재업종의 위험대비수익률 -1.2보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
깨끗한나라	1위	5.8%	1위	31.3%	1위	5.3
한솔제지	2위	4.1%	2위	9.2%	2위	2.2
무림페이퍼	3위	3.2%	3위	-12.0%	3위	-3.7
무림P&P	4위	3.2%	4위	-14.6%	4위	-4.5
태림포장	5위	2.8%	5위	-15.4%	5위	-5.4
코스피	-	2.3%	-	-18.2%	-	-7.9
종이목재	-	2.4%	-	-2.9%	-	-1.2

관련종목들도 일제히 상승, 종이목재업종 +2.69%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 종이목재업종은 2.69% 상승중이다.

태림포장	1,210원 ▲10(+0.83%)	무림페이퍼	2,970원 ▲40(+1.37%)
무림P&P	6,520원 ▲30(+0.46%)	깨끗한나라	5,880원 ▲270(+4.81%)

증권사 목표주가 13,200원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 13,200원이다. 현재 주가는 9,650원으로 3,550원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 김미송 에널리스트가 " 원가 하락으로 실적 개선 본격화될 전망, 동사는 하반기 투입 원가 하락으로 이익 증가가 본격화될 전망이다. 주 원재료인 펄프 가격이 급락하고 있고 유가 등 부재료 가격이 하락하고 있기 때문이다. 이에 따라 3분기 영업 마진은 개선될 전망이고, 인쇄용지 성수기인 4분기에는 이익 증가가 극대화될 전망..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 15,000원을 제시했고, 유진증권의 김미연, 설유진 에널리스트가 " 1분기 저점으로 4분기 어닝 최대 기록 전망, 계절적 비수기인 3Q11는 2Q11대비 소폭 Slow한 실적이 전망되나 계절적 최대 성수기인 4Q11는 어닝 극대화의 모습으로 작용할 전망인데, 이는 3Q11에 급락한 펄프가격은 4Q11 원재료 절감으로 이어지는 가운데, 최근 수급상황을 감안시 9~10월 인쇄용지 내수가격 5% 추가 인상이 가능할 것으로 전망되기 때문..." (이)라며 투자의견 BUY(상향)에 목표주가: 12,000원을 제시했다.

8월17일에 한솔제지 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,832.0억	285.0억	140.0억
직전분기 대비	9.1% 감소	257.1% 증가	흑자전환
전년동기 대비	2.3% 증가	25.5% 감소	40.1% 감소

[재무분석 특징]

장기 성장이 정체될 위험이 있음. 영업이익률 지속증가중이며 현재 7.77%로 업종평균 상회. PER은 13.59로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.51로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	한솔제지	태림포장	깨끗한나라	무림P&P	무림페이퍼
ROE	3.8	6.4	0.0	10.6	11.7
PER	13.6	5.2	30.8	7.2	2.7
PBR	0.5	0.3	-	0.8	0.3
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 755,050주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 571,700주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 183,350주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.15%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.15%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.01%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 11.36%를 보였으며 기관은 8.31%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 84.16%로 가장 높았고, 외국인이 9.23%로 그 뒤를 이었다. 기관은 6.59%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,940원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 8,940원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,940원대는 전체 거래의 20.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 9,150원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,150원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 조동길, 선우영석, 권교택 신규선임 (2011년 02월 10일)