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- 관련종목들 가운데서 위험도는 낮고 성과는 좋아 - 관련종목들은 일제히 하락, 종이목재업종 +0.74% - 증권사 목표주가 11,100원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.91%로 적정수준 - 거래비중 기관 17.5%, 외국인 32.51% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 6,980원선이 지지대로 작용.

관련종목들 가운데서 위험도는 낮고 성과는 좋아 10일 오전 11시35분 현재 전일대비 3.88% 오른 8,570원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 21.91% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.8%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 7.8을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 다만 종이목재업종의 위험대비수익률인 9.6보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 종이목재업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
태림포장	1위	4.3%	1위	27.3%	2위	6.3
모나리자	2위	3.7%	3위	16.9%	3위	4.5
한솔제지	3위	2.8%	2위	21.9%	1위	7.8
무림P&P	4위	1.6%	5위	-7.6%	5위	-4.7
무림페이퍼	5위	1.3%	4위	5.8%	4위	4.4
코스피	-	0.9%	-	-1.8%	-	-2.0
종이목재	-	0.8%	-	7.7%	-	9.6

관련종목들은 일제히 하락, 종이목재업종 +0.74%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 하락하고 있으나 종이목재업종은 0.74% 상승중이다.

무림페이퍼	2,755원 ▼40(-1.43%)	모나리자	3,590원 ▼150(-4.01%)
태림포장	1,700원 ▼5(-0.29%)	무림P&P	4,105원 ▼35(-0.85%)

증권사 목표주가 11,100원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 11,100원이다. 현재 주가는 8,570원으로 2,530원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이증권의 이상헌, 하준영 에널리스트가 " 저평가 및 실적개선 모멘텀 부각될 전망, 그 어느 때보다도 밸류에이션 매력이 부각될 수 있는 시기이다. 또한 올해 인쇄용지의 실적회복으로 턴어라운드가 가시화 될 것이며, 이와 더불어 잠재부실 소멸로 순자산가치 증가할 수 있는 환경 조성되면서 동사 주가가 한단계 레벨업 될 수 있을 것..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 현대증권의 태윤선 에널리스트가 " 양호한 주가 흐름 지속 예상, 현주가는 2012년 예상 PER 4.1배, PBR 0.4배로 역사적 최저점 수준이고 에버랜드 주식 매각 관련 일회성 이익을 제외해도 PER 4.7배에 불과해 여전히 시장 대비, 과거 밸류에이션 대비 저평가되어 있다. 펄프가격 하락 전환, 2분기 및 향후 연간 실적 호조, 자회사 리스크 축소로 당분간 양호한 주가 흐름이 지속될 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

5월16일에 한솔제지 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,774.8억	337.8억	195.2억
직전분기 대비	6.5% 감소	8.3% 증가	흑자전환
전년동기 대비	10.4% 감소	323.3% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.62%로 업종평균 상회. PBR은 0.46으로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	한솔제지	태림포장	모나리자	무림P&P	무림페이퍼
ROE	-4.5	5.9	10.7	2.3	-2.7
PER	-	6.0	31.1	20.8	-
PBR	0.5	0.4	3.3	0.5	0.2
기준년월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일까지 기관이 5일 연속, 외국인이 2일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,498,853주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 810,901주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 687,952주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.91%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.91%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.5%, 외국인 32.51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 32.51%를 보였으며 기관은 17.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.91%로 가장 높았고, 기관이 28.1%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 10.97%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 6,980원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 6,980원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,980원대는 전체 거래의 17.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 8,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.