thinkpool

- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.58% - 증권사 목표주가 11,900원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 - 거래비중 기관 18.2%, 외국인 21.18% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 9,050원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 21일 오후 2시10분 현재 전일대비 2.3% 하락하면서 8,910원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 1.95% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 1.2를 기록했는데, 변동성은 높지 않았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 종이목재업종의 위험대비수익률인 3.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
모나리자	1위	2.6%	1위	10.1%	2위	3.8
무림P&P	2위	2.5%	5위	-1.4%	5위	-0.5
태림포장	3위	1.9%	2위	6.8%	3위	3.5
한솔제지	4위	1.6%	4위	2.0%	4위	1.2
무림페이퍼	5위	0.8%	3위	3.7%	1위	4.5
코스피	-	1.1%	-	6.9%	-	6.2
종이목재	-	0.8%	-	2.8%	-	3.5

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.58%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 종이목재업종은 0.58% 하락하고 있다.

무림페이퍼	2,550원 ▲15(+0.59%)	모나리자	3,655원 ▼5(-0.14%)
태림포장	1,815원 ▼30(-1.63%)	무림P&P	3,640원 ▲40(+1.11%)

증권사 목표주가 11,900원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 11,900원이다. 현재 주가는 8,910원으로 2,990원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 허민호 에널리스트가 " 2분기 어닝 서프라이즈, 기대되는 4분기, 동사의 2분기 조정영업이익률은 9.5%를 기록해 시장 예상과 달리 전분기대비 0.4%p 상승했는데, 이는 펄프투입가격이 66만원/t으로 전분기대비 2.8% 증가했음에도 불구하고 유가하락에 따른 화학재료비 감소, 원재료 배합기술 및 수율 개선 등 원가절감에 성공했기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 10,900원을 제시했고, 현대증권의 태윤선 에널리스트가 " 2분기 실적, 전 부문 호조로 예상 상회, 동사의 2분기 영업이익은 에버랜드 주식 매각이익 122억원이 포함된 것으로 이를 제외하더라도 전년 대비 약 20% 증가하는 호실적을 기록하였다. 계절적 비수기 임에도 불구하고, 전 부문의 판매가격과 물량이 견조하였고, 투입펄프가격이 우려만큼 높지 않았으며, 고지가격 하락 및 부재료, 연료비 등 비용절감 효과에 기인한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

7월25일에 한솔제지 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,048.7억	471.3억	281.8억
직전분기 대비	7.3% 증가	37.9% 증가	44.3% 증가
전년동기 대비	5.7% 증가	73.5% 증가	102.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.62%로 업종평균 상회. PBR은 0.52로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	한솔제지	태림포장	모나리자	무림페이퍼	무림P&P
ROE	-4.5	5.9	10.7	-2.7	2.3
PER	-	7.0	28.8	-	18.8
PBR	0.5	0.4	3.1	0.2	0.4
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월		2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 10일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 1,119,370주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 260,351주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 1,379,721주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.17%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.2%, 외국인 21.18% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 60.61%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 21.18%를 보였으며 기관은 18.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 66.1%로 가장 높았고, 외국인이 17.17%로 그 뒤를 이었다. 기관은 16.72%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 9,050원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 9,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,050원대는 전체 거래의 17.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,130원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 9,050원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 9,050원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.