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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 운수창고업업종 -1.14% - 증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.7% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 14,100원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 3일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.35% 하락하면서 14,600원을 기록하고 있는 세방은 지난 1개월간 2.82% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 세방의 월간 주가수익률은 상당히 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 세방의 위험을 고려한 수익률은 3.1을 기록했는데, 가장 낮은 변동성을 보여주면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 운수창고업업종의 위험대비수익률인 -1.6보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 세방이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
STX팬오션	1위	2.4%	5위	-14.5%	5위	-6.0
동방	2위	2.3%	4위	-11.0%	4위	-4.7
한진	3위	2.0%	3위	-5.6%	3위	-2.7
아시아나항공	4위	1.3%	1위	3.8%	2위	2.9
세방	5위	0.9%	2위	2.8%	1위	3.1
코스피	-	1.2%	-	-1.4%	-	-1.1
운수창고업	-	1.4%	-	-2.3%	-	-1.6

관련종목들도 일제히 하락, 운수창고업업종 -1.14%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 운수창고업업종은 1.14% 하락하고 있다.

아시아나항공	7,400원 ▼70(-0.94%)	동방	5,690원 ▼30(-0.52%)
STX팬오션	3,930원 ▼80(-2.00%)	한진	18,700원 ▼250(-1.32%)

증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 세방의 평균 목표주가는 19,000원이다. 현재 주가는 14,600원으로 4,400원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 이트레이드증권의 오두균 에널리스트가 " 비용 개선을 통한 이익 성장 지속, 2Q12 영업이익은 93억원(+27.4% YoY)을 전망하며, 이익 증가의 이유는 원가율 개선 효과 지속과 비용 감소가 주요 이유이다. 이번 분기에도 마진이 좋은 신규물량 확대를 통한 매출원가율(1Q11: 90.9%->1Q12: 88.7%)개선이 기대되며, 1분기 비용 감소를 통한 이익 증대효과가 2분기에도 이어질 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

5월16일에 세방 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1,400.8억	163.0억	115.4억
직전분기 대비	1.8% 감소	102.0% 증가	125.9% 증가
전년동기 대비	3.1% 증가	135.6% 증가	110.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.13%로 업종평균 수준.PER은 13.3으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.49로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 세방은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	세방	STX팬오션	아시아나항공	동방	한진
ROE	3.7	3.0	0.0	2.6	-0.2
PER	13.3	12.0	88.6	34.3	-
PBR	0.5	0.4	-	0.9	0.3
기준년월			2012년3월		2012년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 11,259주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 9,680주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 1,579주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 세방의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.7% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 60.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.7%를 보였으며 외국인은 6.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 48.51%로 가장 높았고, 개인이 46.54%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 4.94%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기간 주가는 조정을 보이고 있지만 상승추세는 여전히 유효하다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 14,100원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 14,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,100원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 14,100원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 14,100원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김학용 신규선임 (2012년 02월 28일)