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대신증권에서 17일 농심(004370)에 대해 "Do you know Jiapaguri?"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다.

대신증권 한유정, 노희재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 농심(004370)에 대해 "2009년 네티즌에 의해 처음 등장한 ‘짜파구리’는 최근 기생충 효과로 높은 인기를 끌고 있음.이 번 인기에 힘입어 1) 미국 내 아시안 라면 소비량이 약 3%, 아시안 외 라면 소비량이 약 5% 증가한다고 가정하고, 2) 대신증권 추정 기준 2019년 기준 수출 ASP와 동일한 505 원으로 가정하고, 3) 해당 제품의 영업이익률은 10% 수준으로 높다고 가정 했을 때 2020년 농심의 연결 영업이익은 962억원까지 달성 가능. 하지만 인기의 지속 여부를 논하기엔 너무나 이른 초기 단계로 일부분만 실적 추정치에 반영하였으며 추후 조정 계획. "라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "2019년 4분기 농심 연결 매출액은 5,973억원(+4% yoy, +1% qoq), 영업이익은 204억 원(-21% yoy, +10% qoq)으로 컨센서스 영업이익 239억원은 하회하였으나 종전 대신 증권 추정 영업이익 203억원에는 부합하였음."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 매수 유지, 목표주가 340,000원으로 상향 조정(+17%). 국내 사업 부진을 감안해 국내, 해외 이익으로 나누어 목표주가를 산정해왔으나 2019 년 연중 이어진 점유율 회복 기조 및 향후 점유율 확대 가능성, 전통 제품 군으로의 소비자 기호 변화 등을 감안. 전통 제품 외 비주력 제품 군의 해외 판매 확대로 고무적인 성과 기대. 매수 추천."라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2019년4월 350,000원까지 높아졌다가 2019년11월 290,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 340,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 340,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 256,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2020.02.17 목표가 340,000 투자의견 BUY

- 2020.01.30 목표가 290,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.23 목표가 290,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.06 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.02 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.17 목표가 340,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2020.02.10 목표가 370,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2020.02.07 목표가 256,000 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자

- 2020.02.07 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권