thinkpool

실적분석

2004년 매출 1,023억/영업이익 29억/경상손실 -12억/당기순손실 -3억

2005년 매출 1,108억/영업이익 81억/경상이익 105억/당기순이익 86억

2006년(E) 매출 1,330억/영업이익 134억(회사에서 공정공시로 밝힘)

-조광페인트는 올해도 작년에 이어 사상최대실적 달성이  확실한 상황이며, 실적과 더불어 엄청난 지분평가이익을 감안할시 현재수준보다 한단계 레벨업을 기대함.

-특히,원료가격안정 및 환율인하로 인한 제품가격경쟁력과 고부가가치제품을 중심으로 판매가 급증한 점이 실적호전의 주요원인인데,특히 고부가가치제품인 자동차용 플라스틱 도료제품 개발 완료후 매출이 본격화된다는 점을 가장 좋게 보는 요인중 하나로 꼽고 있다. 일본 후지꾸라와 기술제휴-현대차와 제품 공동 개발중-연간 300억 신규매출기대-자동차용 뿐아니라 핸드폰이나 화장품 케이스분야로도 개발이 완료돼 판매에 들어갈 예정.

-러시아 제품테스트통과-개스관제조사 대상 수주 진행.-100억원 신규매출 목표.

지분투자를 통한 이익확대

-조광페인트는 노르웨이 요턴사와 5대5 지분으로 합작법인인 선박용도료 전문회사 조광요턴을 설립.

지난해 620억 매출에,당기순이익 30억 달성이후 올해 700억이상의 매출,10% 영업이익을 기대하는등 급속한 실적개선에 따른 지분법평가이익 기대 .

-또한,부산방송(2005년 매출 492억/영업이익 70억/당기순이익 75억) 지분 4.3%,41만주를 액면가 5천원에 매입.향후 부산방송의 IPO 기대감에 따른 자산가치 상승

주가분석포인트

1.실적 완전 턴어라운드

2.일본사와 기술적제휴를 통한 고부가가치제품 판매

3.선박도료 합작회사의 실적향상

4.우량 비상장회사 지분 보유

5.해외 수출 현황 향상

6.배당금 확대 2005년 30%