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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들은 상승 우세, 음식료품업종 +1.07% - 증권사 목표주가 74,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.51%, 외국인 35.11% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 67,600원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 7일 오후 1시40분 현재 전일대비 0.67% 하락한 59,400원으로 보합권에 머물러 있는 빙그레는 지난 1개월간 9.59% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 0.8%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 빙그레의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 빙그레의 위험을 고려한 수익률은 -11.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 -1.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 빙그레가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
오리온홀딩스	1위	2.0%	1위	-6.0%	1위	-2.9
동원F&B	2위	1.2%	3위	-6.6%	2위	-5.4
무학	3위	1.1%	5위	-11.3%	4위	-10.2
대상	4위	0.9%	2위	-6.2%	3위	-6.9
빙그레	5위	0.8%	4위	-9.6%	5위	-11.9
코스피	-	0.6%	-	-2.0%	-	-3.3
음식료품	-	0.7%	-	-0.7%	-	-1.1

관련종목들은 상승 우세, 음식료품업종 +1.07%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 음식료품업종은 1.07% 상승중이다.

동원F&B	199,000원 ▲2500(+1.27%)	오리온홀딩스	26,100원 ▲1000(+3.98%)
대상	23,300원 ▲100(+0.43%)	무학	19,300원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 74,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 빙그레의 평균 목표주가는 74,000원이다. 현재 주가는 59,400원으로 14,600원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK투자증권의 김태현 에널리스트가 " 올 하반기는 체질개선을 위한 투자의 시기, 초기 비용 부담에 따른 하반기 수익성 감소는 불가피하겠지만 중장기 측면에서 신 성장동력이 될 수 있고 기존 사업과의 시너지 효과를 창출할 수도 있다. 또 현금성 자산이 2,289억원(2017E)에 달해 M&A를 통한 보다 적극적인 체질 개선의 여지가 있다고 판단됨에 따라 투자의견 매수를 유지한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 76,000원을 제시했고, KB증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 구조적인 실적 개선까지 시간 필요, 동사의 2Q 실적은 매출액 2,459억원 (+5.6% YoY)과 영업이익 121억원 (-3.9% YoY, 영업이익률 4.9%)으로 당사 추정치와 시장 컨센서스를 하회했다. 여름철 성수기였음에도 불구하고 예상보다 부진했으며, 고수익제품의 매출비중 축소와 저수익제품의 매출비중 확대가 주 요인…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 70,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.6%로 업종평균 수준.PER은 27.48로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.19임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 빙그레는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	빙그레	대상	동원F&B	오리온홀딩스	무학
ROE	4.3	6.3	9.0	262.6	16.9
PER	27.5	15.2	15.6	0.4	6.9
PBR	1.2	1.0	1.4	0.9	1.2
기준년월	2017년6월	2017년6월	2017년6월	2017년6월	2017년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일까지 기관이 3일 연속, 외국인이 2일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 14,433주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 42,648주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 57,081주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.15%로 적정수준 최근 한달간 빙그레의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.15%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.33%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.51%, 외국인 35.11% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.11%를 보였으며 기관은 27.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 43.35%로 가장 높았고, 외국인이 39.6%로 그 뒤를 이었다. 기관은 17.03%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 67,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 67,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 67,600원대는 전체 거래의 21.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 68,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 67,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 67,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.